3.通貨膨脹的經濟影響.

　　通貨膨脹作為經濟運行過程中經常出現的一種經濟現象，通常會對經濟生活產生多方面的影響。這種影響主要表現在如下三個方面。

　　(1)通貨膨脹對收人以及財富在不同階層之間再分配的影響

　　在出現平衡的和可預期到的通貨膨脹的情況下，每一種商品、每一種生產要素的價格，包括勞動的價格都會按同一比例上升，人們的貨幣收人和財富的市場價值也會按相同比例上升，在此情況下，通貨膨脹不會對人們的收入和財富的再分配產生影響。但是，如果在經濟中出現非平衡的或不可預期的通貨膨脹的情況，通貨膨脹首先會對擁有固定貨幣收入的人產生不利的影響，因為他的收入水平是固定不變的，因此，隨著價格水平的上升，他的貨幣收入的實際購買力會下降，即實際收入水平會下降。伴隨著實際收入水平的下降，對于擁有固定貨幣收入的人來說他們的生活水平會相應下降。但是，對于那些貨幣收入不固定即貨幣收入隨價格水平的上升而相應上升的人來說，情況正好相反，他們會從通貨膨脹中受益。例如，在伴隨著通貨膨脹而相應擴張的行業中工作的勞動者，他們的貨幣收入增長通常會走在物價水平上漲之前;在有強大的工會支持的行業中工作的工人，他們的工資合同中通常都訂有工資隨生活費用(CPI)的上升而相應增加的條款，即所謂工資收入指數化。即使沒有這樣的條款，由于背后有強大的工會支持，他們的工資水平也會伴隨物價水平的上升或快或慢、或多或少地提高。

　　其次，通貨膨脹還會對儲蓄者產生不利的影響，使儲蓄者的收入水平下降，這是不言而喻的。因為通貨膨脹意味著貨幣價值的下降，而貨幣價值的下降必然會使儲蓄者手中的存款價值或貨幣的實際購買力降低�？梢栽O想一下，如果通貨膨脹率為100%，而儲蓄者的利息并不因此而增加，那么這就意味著儲蓄者手中的存款價值每年會損失50%。用不了多少年，他辛辛苦苦積攢下來的貨幣財富就會不值幾文。

　　再次，不可預期的通貨膨脹還會將債權人的一部分財富再分配給債務人，使債權人的利益受到損害，使債務人獲得意外收益。例如，債務人A向債權人B借款100萬元，約定一年后每年還本付息10萬元。但在此之后，包括工資在內的價格水平每年上漲100%，雖然A每年仍然要向B名義上支付10萬元的本息，但實際上A的借款成本每年都會下降50%，因為在工資水平也按100%上升的情況下，A只需要用過去一半的勞動就可以償付10萬元的借款。顯然，債務人A從通貨膨脹中獲得了好處，但債權人B的利益卻遭受了損失，因為他現在所“享受”的利率水平實際上是負值。

　　由此可見，通貨膨脹通過影響人們手中財富的實際價值實現了收入和利益的再分配。在不知不覺中，通貨膨脹將固定收入者手中的財富轉移到非固定收人者手中;如果利率不與價格指數掛鉤的話，它還會將儲蓄者手中的財富轉移到投資者或銀行手中，將債權人手中的財富轉移到債務人手中。當然，如果出現相反的情況，即非平衡的和不可預期的通貨膨脹率下降或出現通貨緊縮時，它的經濟影響正好相反。

　　實際上，人們在經濟生活中的角色是多元化的，他們的經濟行為也是多種多樣的。在不同的經濟聯系中，他可能既是儲蓄者又是股票持有者，既可能是債權人又是債務人，利率既可能是隨價格水平的變動而變動的，也可能不是。諸如此類，在此情況下，非平衡的和不可預期的通貨膨脹對于收入和財富的再分配既是客觀的，也可能是隨機的，而不會刻意地剝奪某些人的財富并將它轉送給某些其他特定的人群。
 

　　(2)通貨膨脹對經濟效率的影響

　　價格是一種市場信號。在一個競爭性的經濟中，無論是消費者，還是生產者，他們都會根據價格信號的變動調整自己的消費行為和生產行為，從而使資源配置發生改變。在一個不存在通貨膨脹或低通脹的經濟中，當某一種商品的價格上升時，消費者很可能會減少對該種商品的消費而增加其他替代品的消費;如果消費者預期該種商品的價格還會繼續上升，他則可能會增加對這種商品的當期消費。例如，當人們預期房地產的價格在可預見的將來還會繼續上升時，他們可能會作出果斷的決定：現在就購買一套住房。反之，如果當某一種商品的價格下降時，消費者很可能會增加對該種商品的消費而減少其他替代品的消費;如果消費者預期該種商品的價格還會繼續下降，他就會減少對這種商品的當期消費，而等待價格的下降。生產者也會根據該種商品價格的變動作出類似的反應：增加或減少產量。在這里，市場機制不僅有效地調節著消費，也調節著生產。但是，當通貨膨脹爆發以后，作為市場信號的價格會發生扭曲，無論是消費者，還是生產者，都無法從頻繁變動的價格信號中對市場需求和供給的變動趨勢作出準確的判斷，也無法區分相對價格的變化和整體價格水平的變化。在此情況下，價格信號的失真意味著市場機制作用的失靈，消費者的消費行為和生產者的生產行為都可能發生紊亂，從而使資源無法得到最優配置，導致經濟效率的降低。

　　較高的通貨膨脹率還會扭曲貨幣的使用。在通貨膨脹率高于名義利率的情況下，貨幣的實際利率為負值，這時，人們會降低對貨幣的信任度，與持有貨幣相比，消費者和生產者更愿意持有消費品和存貨。顯然，消費者和廠商不斷購進消費品和投資品，不是為了進一步滿足自己的消費需要和增加生產投資，而是為了避免貨幣貶值所造成的損失。中國在1988年出現了經濟過熱的現象，較高的通貨膨脹率以及隨之而來的搶購風，導致人們肓目購物消費，以至過了幾年甚至十幾年后，很多商品已經不知更新換代了多少次，而很多家庭還在使用著那時候搶購的過時的洗衣機、電視機，穿著那時候搶購的已經落伍的西裝和棉毛褲。顯然，過高的通貨膨脹率如果扭曲了人們對貨幣的使用，就難以使消費者實現效用最大化，也難以使廠商實現利潤最大化，從而導致資源配置效率或經濟效率的降低。

　　通貨膨脹對一國經濟的影響與對社會的影響相比可能是更為直接的和輕微的，如果通貨膨脹對經濟生活的沖擊一旦擴大和波及到整個政治社會，引起社會各階層利益和力量對比的改變，那么由此引發的社會動蕩就是不可避免的。

　　(3)通貨膨脹對產出的影響

　　通貨膨脹在短期內和長期中對產出的影響是不同的。在短期內，如果通貨膨脹率較低，那么通貨膨脹與產出水平就是正相關的，即是說，在價格水平上漲幅度不大的情況下，伴隨著價格水平的上升，經濟增長速度也會相應加快，因而產出水平也就比較高;相反，在存在通貨緊縮即價格水平不斷下降的情況下，經濟增長速度通常比較慢，因而產出水平也會比較低。通貨膨脹與產出之間的這種正相關的關系僅僅表現在短期內，而且以較低的通貨膨脹率為前提。如果一個國家發生了較嚴重的通貨膨脹，例如超級通貨膨脹、急劇的通貨膨脹或是惡性通貨膨脹，這種正相關的關系也許就不存在。通貨膨脹與產出之間的正相關的關系如圖7-1所示。

　　在圖7—1中，縱軸表示通貨膨脹率，橫軸表示經濟增長率(G)和就業率(N)，坐標中斜率為正的曲線表示經濟增長率與通貨膨脹率之間的正相關關系，亦即產出水平與價格水平的正相關關系。由于就業率與經濟增長率是正相關的，因此，坐標中的曲線也表示就業率與通貨膨脹率之間的正相關關系。如果我們把圖7—1坐標的橫軸表示為失業率，就會得到一條斜率為負的曲線，這條斜率為負的曲線就是我們在第五章中給出的短期菲利普斯曲線。短期菲利普斯曲線所表示的是失業率與通貨膨脹率之間的負相關關系。由于圖7—1中斜率為正的曲線與第五章中的圖5—2中斜率為負的曲線所表示的意思相同，因此，圖7—1中斜率為正的曲線也稱為短期菲利普斯曲線。

　　雖然在短期內產出水平與通貨膨脹水平正相關，但在長期中，通貨膨脹對一個經濟社會的產出不會產生實質性的影響，即是說，產出水平與價格水平無關。我們可以用圖7—2來表示長期中兩者的關系�！　�

　　在圖7—2的坐標中，縱軸表示通貨膨脹率，橫軸表示失業率，坐標中垂直于橫軸的垂線被稱為長期菲利普斯曲線。垂直的長期菲利普斯曲線表明，在長期中，無論價格水平怎樣變動，失業率均為自然失業率()不變，如第三章和第五章所述，在只存在自然失業率的條件下即實現了充分就業的條件下所實現的產出水平實際上就是潛在的產出水平。因此，圖7—2中的垂線不僅意味著自然失業率或充分就業的就業率與價格水平無關，也意味著潛在產出水平與價格水平無關。在長期中，潛在產出與價格水平之所以無關，是因為潛在產出水平取決于生產要素的投入數量和生產要素的效率，而不是取決于價格水平。