進入4月以來，滬鋼仍呈現反彈走勢，鋼價一路振蕩上行，市場庫存消化進程加快，終端需求有所回暖。那么即將到來的“五一”小長假結束后，滬鋼又將何去何從？通過對歷史數據的研究和對市場基本面的分析，筆者認為，由于節日效應的存在，節后滬鋼仍將振蕩上行。
　　從歷史數據來看，“五一”過后滬鋼以上行為主
　　為了更好的分析“五一”小長假過后鋼材(4914,16.00,0.33%)市場走勢，我們選取2002年到2010年的西本—鋼材指數日數據為樣本，將時間窗口限定為“五一”過后的前5個交易日。通過研究9年來的數據發現，“五一”過后，有6次鋼價上漲，一次市場平穩運行，僅有兩次市場是走弱的，分別為2002年和2004年，也就是說鋼價下跌概率僅為22%。即便是2008年金融危機以后，鋼價在“五一”過后也表現出較為明顯的小幅上漲。從漲幅來看，僅在2003年漲幅達到5.49%，其他年份漲幅均不超過1.5%。
　　我們將時間窗口延長至10個交易日，發現在9年時間里，有3次價格是下跌的，6次上漲，上漲的概率為67%。從漲幅來看，僅在2007年鋼材價格漲幅達到6.21%，其余年份漲幅在1.37%—3.29%。通過2002—2010年鋼價走勢可以發現，鋼材市場都表現出較為明顯的“五一效應”。
　　縱觀歷史，“五一”過后無論是5個交易日還是10個交易日，鋼材市場表現多以上行為主，我們認為“五一”節至南方梅雨季節來臨的這段時間，產業鏈下游市場施工面積大增，鋼材消費意愿強勁，滬鋼易漲難跌。那么，今年鋼價是否會依舊上漲，并再一次印證節日效應呢？我們認為答案是肯定的。
　　提前的“限電”配合剛性需求，鋼市或將呈現階段性供不應求格局
　　目前，隨著地方經濟復蘇導致的高能耗行業生產抬頭，加上國內電力供應不足，部分省市已開始出現供電緊張的局面，作為高能耗的鋼鐵行業被迫實施限產計劃。這將會在一定程度上抑制產能釋放，減少鋼材供應。中鋼協公布的數據顯示，4月中旬全國粗鋼日均產量為190.39萬噸，環比回落3.8%。受部分省市限電政策影響，預計5月份粗鋼日均產量將繼續下滑，市場供給將進一步減少。
　　從需求來看，進入5月份，國內房地產市場大量建筑項目開工，以及保障性住房建設施工將進一步消化市場庫存，將加快鋼材市場的去庫存化進程。國際市場，日本已進入災后重建階段，其國內基礎設施建設和房屋重建都需要大量的鋼材做支撐，這將有效拉動國內鋼材出口。需求增加，估計滬鋼將穩步走強。
　　綜上所述，在當前的傳統消費旺季，國內外鋼市剛性需求難以逆轉，而提前到來的“限電”一旦在全國鋪開，勢必會制約鋼企產能的釋放，很可能加劇國內鋼材市場的供需矛盾，并會令鋼市出現階段性供不應求格局。在基本面利好的支撐下，今年滬鋼仍將展現出傳統的“五一”效應，節后市場仍將以上行為主。