股指期貨今天正式登場，拉開了期貨行業(yè)發(fā)展格局巨變的序幕。面對即將來臨的爆發(fā)性發(fā)展機(jī)遇和分類監(jiān)管的要求，各個期貨公司正抓緊重新定位。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化將加速，未來5年內(nèi)行業(yè)新生態(tài)格局有望成型。
　　業(yè)績分化將加速
　　近幾年來，國內(nèi)期貨市場成交額大幅增加，給期貨公司帶來了豐厚利潤，大多數(shù)期貨公司實現(xiàn)了盈利，但期貨公司的盈利能力正出現(xiàn)分化。數(shù)據(jù)顯示，2009年個別業(yè)績優(yōu)良的期貨公司凈利潤達(dá)到1億元，但業(yè)績較差的期貨公司還徘徊在虧損的邊緣。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股指期貨推出之后，期貨公司業(yè)績分化將進(jìn)一步加劇。那些擁有資金實力和產(chǎn)業(yè)背景、券商參股或控股的期貨公司將在市場競爭中脫穎而出。
　　銀河期貨總經(jīng)理姚廣認(rèn)為，股指期貨的推出有利于期貨與證券市場客戶和資金的融通，為商品期貨市場帶來大量增量資金。券商系期貨公司在金融期貨市場的發(fā)展中可以整合資源，利用母公司優(yōu)勢為客戶提供綜合性金融服務(wù)。
　　顯然，股指期貨的推出將使券商系期貨公司優(yōu)勢增強(qiáng)。目前，在國內(nèi)165家期貨公司中，已有63家具有券商背景。在此前僅有商品期貨的情況下，這些券商系期貨公司保證金量已占全國總量的30%。股指期貨推出后，期貨、證券兩個市場的聯(lián)動和相關(guān)性越發(fā)緊密，券商可開展IB業(yè)務(wù)的營業(yè)部先發(fā)優(yōu)勢將會體現(xiàn)。
　　北京工商大學(xué)胡俞越教授認(rèn)為，未來股指期貨推出之后，期貨公司的盈利能力將出現(xiàn)嚴(yán)重分化，而那些盈利能力差、運(yùn)作不規(guī)范，尤其是分類監(jiān)管未能進(jìn)入C級以上的期貨公司，很有可能面臨被兼并或退出市場的命運(yùn)，而優(yōu)勢突出的券商系期貨公司成長性將進(jìn)一步放大。
　　此外，監(jiān)管層分類監(jiān)管實施后，資質(zhì)較高的期貨公司將獲得政策扶持，許多新業(yè)務(wù)將只給在分類中排名靠前的A類公司進(jìn)行試點，排名靠后的期貨公司將越來越被邊緣化。
　　5年內(nèi)行業(yè)新生態(tài)將成型
　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成認(rèn)為，5年內(nèi)期貨公司會有一個分化，形成一個層次多、分工細(xì)、互相依賴、互相促進(jìn)的生態(tài)系統(tǒng)：一些有產(chǎn)業(yè)背景、券商背景的公司會成為大型的、綜合性的、集團(tuán)化的期貨公司；也會出現(xiàn)專業(yè)性發(fā)展或是區(qū)域性發(fā)展的期貨公司，也就是在某些領(lǐng)域或地域具備高影響力的期貨公司；還有一些向特定品種發(fā)展，做某些品種可以穩(wěn)定排名前列的期貨公司；另外，也會有一些成為輔助性的服務(wù)機(jī)構(gòu)。
　　格林期貨董事長王拴紅指出，股指期貨的推出將加速期貨公司層級分化，期貨行業(yè)必將經(jīng)歷一次重新洗牌，傳統(tǒng)商品期貨公司與券商系期貨公司都各具優(yōu)勢，將在競爭中給投資者帶來更多的選擇和機(jī)會。
　　北京中期期貨公司總經(jīng)理許丹良表示，股指期貨推出后，券商系期貨公司確實占有一定優(yōu)勢。但非券商系期貨公司也不乏發(fā)展機(jī)遇。期貨公司的服務(wù)相對具有較強(qiáng)專業(yè)性，非券商系期貨公司將在風(fēng)險控制、市場拓展和專業(yè)服務(wù)等方面找到自己的定位。
　　新湖期貨董事長馬文勝認(rèn)為，一批以交易商品期貨為主的專業(yè)化期貨公司將找到自身發(fā)展的商業(yè)定位，這類公司交易強(qiáng)項可能是某一類商品期貨。在金融期貨市場上，不一定要去爭取全面結(jié)算會員，做一個門檻低的交易會員就足夠了，為客戶提供全通道服務(wù)，但其比較優(yōu)勢體現(xiàn)在商品研發(fā)和服務(wù)上。就如國外很多專業(yè)型商品期貨公司，這些公司也能提供各種品種的交易通道，但在某幾類商品期貨上有它獨(dú)到優(yōu)勢。