國家食用油限價措施將在5月末結(jié)束。市場預(yù)計(jì)，一旦限價政策退出，食用油價格可能恢復(fù)成本帶動的上漲，若后期豆油進(jìn)口價格繼續(xù)上漲，食用油價格漲勢恐將更加凌厲。
　　據(jù)了解，限價措施下，國內(nèi)豆油壓榨行業(yè)生產(chǎn)意愿仍非常低迷，導(dǎo)致整體大豆進(jìn)口放緩和港口庫存堆積。目前進(jìn)口大豆港口庫存量約630萬噸，一般情況下港口庫存在500萬噸左右。
　　顯然，在國內(nèi)和國際大豆價格維持上行、且政府延長對食用油的價格管制的雙重壓力下，食用油加工企業(yè)的壓榨利潤出現(xiàn)明顯的下滑，利潤空間更是微薄。在較高的壓榨成本下，市場普遍預(yù)計(jì)，一旦食用油限價措施退出之后，價格上漲將是大概率事件。
　　“目前進(jìn)口大豆加工的大豆油港口報(bào)價約為每噸9800元，豆粕約為每噸2900元，加工企業(yè)此前進(jìn)口的大豆價格較高，壓榨一噸大豆要虧損數(shù)百元。”一家大豆壓榨企業(yè)的相關(guān)人士透露，國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)的開機(jī)率只有五成左右。豆油的價格從前期的每噸1.03萬-1.04萬元下滑至現(xiàn)在的約9700元，豆粕價格每噸只有2800元-2900元。豆粕是大豆加工的主要產(chǎn)物，豆粕價格的低迷對企業(yè)利潤的影響尤為明顯。目前企業(yè)壓榨利潤取決于進(jìn)口大豆的采購時間點(diǎn)，如果采購的大豆價格較低，可能還有利潤。但是近半年才采購大豆的企業(yè)，都已陷入虧損當(dāng)中了。
　　無疑，一旦國家放開食用油限價后，油脂壓榨行業(yè)將獲得更大利潤空間。莫尼塔分析師馬冬凡仍然看好食用油壓榨行業(yè)的投資機(jī)會。馬冬凡認(rèn)為，大豆價格相對玉米等其他谷物價格已經(jīng)下跌到歷史低點(diǎn)，未來中期大豆價格修復(fù)的概率較大。從當(dāng)前的種植意愿來看，大豆今年整體播種面積的下滑具有較高的確定性。大豆價格的持續(xù)上行將有望給壓榨企業(yè)帶來庫存升值并帶動景氣度的提升。
　　另一方面，由于大豆的進(jìn)口依賴度很高，海外原材料價格的上漲難以受到國內(nèi)行政性的調(diào)節(jié)。短期行政性價格的抑制很大程度上引起國內(nèi)食用油壓榨行業(yè)生產(chǎn)意愿下降，并加速小企業(yè)退出。
　　更值得注意的是，隨著全球農(nóng)業(yè)氣象逐漸惡化，農(nóng)產(chǎn)品(15.99,-0.93,-5.50%)炒作漸行漸近。國際大宗商品價格在5月隨著美元的強(qiáng)勁反彈而逐漸走弱，美國農(nóng)業(yè)部整體的供需預(yù)估對于谷物和油料也是整體偏空。然而目前農(nóng)業(yè)氣象狀況對農(nóng)產(chǎn)品價格的影響正好相反。
　　歐洲的干旱愈演愈烈之勢，美國中西部的降雨也明顯延緩了玉米和大豆的播種。后期天氣狀況將對農(nóng)產(chǎn)品市場顯得尤為重要。一旦價格放開，加上豆油等進(jìn)口油脂價格繼續(xù)上漲，食用油價格漲勢恐將更加強(qiáng)勁。