自美國農業部6月30日公布美豆種植面積報告之后，2011/12年度美豆產量已然告急，庫消比再次敲響供應警鐘。隨著市場對不利天氣越發敏感，美豆單產繼續遭遇下調可能性增加，而在豆類品種底部夯實、需求進入旺季、政策松綁背景下，豆類期價將有較大上漲空間。
　　美豆庫消比低于臨界值
　　分析1990年以來美豆庫存消費比與美豆期價走勢對比結果顯示，二者呈顯著負相關關系。同時，如果庫消比處于較低臨界范圍內，價格彈性相對較大，而該比值下調將會催生較大級別的牛市行情。當前美豆庫消比臨界值為7%，美國農業部7月報告預測該值僅為5.38%，處在臨界值以下，而一旦美豆庫消比繼續遭遇下調，美豆期價就會出現大漲。
　　實際上，美豆庫消比繼續下調可能性已大大增加，因為美豆單產不容樂觀。根據對美國農業部7、8月份報告數據分析發現，自2001/02年度以來，美國農業部在8月報告中下調美豆單產概率達到80%，而今年美豆生長進度緩慢，對單產負面評估影響較大。如單產下調至42.4-43.0蒲式耳/英畝，美豆庫消比將會降至3.10%-4.46%區間，低于7月報告預估，甚至處于近半個世紀以來最低位水平。
　　豆粕高點年末顯現
　　豬肉價格持續上漲已成為CPI走高的主要“元兇”之一，豬價高企的風險將可能伴隨整個下半年。雖然近幾個月以來，生豬存欄量緩慢回升，但受去年疫病影響，養殖戶心有余悸，不敢貿然補欄，且從補欄到出欄需要4-5個月過渡期，這使得當前市場豬源供應仍然緊張。可以判斷，在豬糧比價一直處于綠色盈利區的情況下，下半年生豬養殖積極性和存欄水平將逐步提高，對于豆粕等飼料需求也將集中性增長，從而帶動豆粕期價走高。實際上，豆粕價格較生豬價格上漲時間具有一定滯后性，高點滯后周期一般為20周左右。據此推算，豆粕期價本輪行情見頂時間可能會在今年12月份，只不過在9月末或10月初豆粕期價面臨生豬補欄和中美大豆集中上市的沖擊，很可能出現階段性調整。
　　豆油漲勢漸起
　　今年以來，豆油利多因素頻頻陷入“窘境”，利空因素卻“紛沓至來”，但利空疊加卻未把豆油期現價格“砸下去”，這種抗跌性昭示著期價蓄力已悄然進行，并有望在8月份中下旬發起上攻。
　　可以看到，政策限價令“緊箍咒”已在8月初迎來“解咒期”，金龍魚調價“揭竿而起”將帶動其他品牌跟調。雖然發改委在對小包裝油漲價幅度和品種的立場上必會有所控制，但相對于限價令時期的嚴格程度，發改委調控的容忍度將有所提升，最壞的時刻或已過去。
　　其實，自去年10月20日以來，國家共向市場拋儲四級菜油14次，投放總量為159.52萬噸，實際成交140.68萬噸，顯示市場接貨能力較強。但國儲手中籌碼已明顯不足，此前對政策性植物油儲備庫存調查發現，庫存可能僅為106.9萬噸，跌至儲備警戒線以下。隨著消費旺季來臨，終端需求增加料將使豆油供應出現斷檔，屆時豆油將出現大漲機會。