受制于倫鋅持續反彈及國內供需偏多影響，滬鋅(16935,135.00,0.80%)吸引增量資金進駐，推動期價聯動走強，主力合約ZN1111逐漸站穩17000元一線。
　　國際鋅市場供需維持供過于求偏空態勢。世界金屬統計局8月17日公布的數據顯示，6月鋅產量為111萬噸，消費量為106萬噸，供需對比后，過剩5萬噸。今年1-6月期間，全球鋅市供應過剩42.7萬噸，而去年全年為過剩39.5萬噸，過剩量擴展3.2萬噸。在此期間，精煉鋅產量和消費量分別增長3.3%和0.3%，產量增幅高于消費量增幅3%，供需關系仍維持比較偏空態勢，盡管全球需求較去年上半年增加19900噸，而其中1-6月中國表觀需求為257.1萬噸，幾乎占到全球總需求量的43%，中國因素依然強勁。
　　國內供需對比呈現供應增長幅度小于消費增長幅度的偏多對比態勢。供應方面，7月份鋅精礦產量34.6萬噸，環比減少3.7%，同比增加15.2%，1-7月份同比增加10.7%。7月份精鋅產量42.5萬噸，環比減少7.2%，同比增加11.3%，1-7 月份同比增加6.7%。總體精鋅供應量有所下降，主要是原因是下半年限電因素。
　　消費方面，7月國內華北、華東及華南企業平均生產開工率為73.3%，較6月的77.2%降低3.9%。其原因是，終端需求進入淡季，訂單減少導致開工率下降。除訂單清淡以外，較多廠家因為高溫停產或是進行設備檢修，因此開工率普遍下降。鍍鋅廠生產開工率則上升近4%，主要原因是部分6月停產的廠家恢復生產。6月份，部分廠家因為設備檢修和地方政府環保整頓而停產，7月恢復生產，估計開工率有所增長，7月份鍍層板產量272.06萬噸，環比增加0.5%，同比增加22.3%，1-7月份同比增加12.3%。7月鍍鋅企業訂單縮減，無論是內銷還是出口終端訂單均不穩定，因此企業生產開工率變化較大。盡管各品種開工率升降各異，但總體開工率穩步上漲，對供需關系構成偏多影響。
　　近期鋅現貨價格大幅下挫，下游企業采購意愿有所提高，而上游礦企嚴重惜售，對價格起到較強支撐作用。
　　鋅成本堅挺，主要表現為以下幾個方面。一是鋅精礦供給緊張。海關數據顯示，我國6月份鋅精礦進口量環比下降21.92%，1—6月份累計進口137.5萬噸，同比減少8.5萬噸。二是煤炭成本高企，煤炭價格居高不下，企業生產中能源成本逐漸上升，預計在國內需求拉動及國際煤價走高影響下，下半年煤炭價格將穩中有升，由此意味著部分鋅冶煉企業能源成本將繼續增長。三是人力成本的增加，今年通脹水平大幅上升，勞動力市場出現用工荒，工人工資較往年普遍上漲。鋅冶煉成本增加，抬升鋅價底部，限制滬鋅下跌空間。
　　綜上所述，由于鋅產業上游供應增長較小，而中下游消費增長強勁，供需關系向偏多方向轉換，由此推動滬鋅強勁反彈，后市還將挑戰新高。