在美國爆出主權信用違約風險之前，歐元區已有很多重量級國家陷入了“違約”邊緣，一度將“赤字”政策作為提高政府效率和擴大市場化水平的國家，開始遭遇前所未有的指責和質疑。之前的“債務”問題，大家探討最多的是債務的成本、債務的運用、債務的藝術，如今，全球都在關注“債務”的另一個問題，“償還”。可以說，全球經濟及資本市場已經進入了“后債務”時代。
　　后債務時代有很多可以預知的地方。最根本的一個轉變是，全球對“主權信用”將另眼相看，對“債務”的癡迷將有可能被認為是對“信用泛濫”的一意孤行。對投資者來說，將在每一次主權債務方面出現風吹草動的時候，出現更強烈的情緒和欲望去大幅增持非信用類資產。就在美國眾、參兩院通過美國債務上限提案之際，諾貝爾獎得主克魯格曼認為，提高債務上限的妥協方案是一場“災難”，它使美國經濟雪上加霜，而且很可能使美國的長期債務形勢惡化，而不是改善。俄羅斯總理普京更加直接，他表示，雖然美國解決了本次債務危機問題，但只是推遲采用系統性解決方案。他同時批評美國轉嫁負擔，是世界經濟的寄生蟲。另一個市場也正在用價格波動證明著這種批評和擔憂，國際現貨黃金價格在美國債務上限問題緩解之后，并沒有出現市場預期的大幅回調，在參議院通過提高上限的方案之后，黃金價格反而急速上漲再創新高，截至北京時間3日21點，COMEX期金12月合約最高攀升至1673.8美元/盎司。
　　后債務時代也是一個脆弱的時代，市場不但要忍受投資者的脆弱情緒，還要忍受掌握著世界資本市場話語權、定價權、分配權的各類政府，對各自經濟的突發式調控，貨幣政策和財政政策將因為“后債務時代”的不確定性而變得“喜怒無常”。比如突發地對匯率的干預、對資本輸入輸出的干預，以及突發的貨幣升值或貶值、突發的地緣政治等等。黃金市場尤為明顯。拿韓國央行來說，自1998年之后再無購金舉動，而就在此前美國爆出債務上限談判之后的兩個月時間里，韓國央行迅速增加黃金儲備25噸，危機意識極為明顯。導致黃金價格再次發生突變。而這種狀況將成為“后債務時代”黃金市場的常態。
　　后債務時代美元會怎么走？如果美國上空永遠高懸著一把“債務”利劍，全球投資人對美元的追捧將變得更為理智，美元的走勢反而會出現接近和掛靠實體貿易，變得穩定一些。金價在此期間會有個奇特的漲幅，這種漲幅來自于全球金融機構及各國政府的避險需求，散戶則更局限于購買黃金相關的理財產品，從而間接推高交易品種的波動性。因此，美元短暫穩定反而制造了黃金的新一輪需求，年內黃金價格突破1700美元甚至2000美元的夢想似乎不再遙遠。
　　當然，美元穩定是階段性的，也是趨勢性的，這種穩定將有助于美國調整經濟和貨幣政策，市場在關注奧巴馬削減赤字計劃的同時，更應看到，增稅計劃被擱置，而增稅對于經濟體的傷害較大。長遠來看，美國避免債務違約的唯一方法并不是少借債、省錢花，而是搞活自己的經濟，提高未來收入預期。只是美國的債務已經陷入了一個“黑洞”時代，不是換一個總統就能解決得了的。將美國的國家債務、機構債務、個人債務加起來的話，總額已接近60萬億美元，而2010年美國全年GDP總額僅14.5萬億美元，其債務是全年GDP的4倍。平均每位美國公民負債17.6萬美元，每個美國家庭負債額達到66萬美元。所以正如普京所說，美國并沒有系統性方案去解決債務問題，而筆者一直相信，美國債務違約是遲早的事，到那時，黃金等商品價格將用五倍、十倍的漲幅警示世人。