股指期貨使市場更趨理性，惠及廣大散戶
二十世紀(jì)七十年代美國率先開展股指期貨這項(xiàng)金融創(chuàng)新，其明確目標(biāo)旨在石油危機(jī)和布雷頓森林體系崩潰的背景下，有效防范頻繁的股災(zāi)，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行混亂和金融體系失控的局面。美國股指期貨“立竿見影“，令澳大利亞、日本、香港、倫敦、新加坡等紛紛起而效尤，至2006年底全球已有188種股指期貨合約上市交易，股指期貨被譽(yù)為“最激動(dòng)人心的金融創(chuàng)新”。
當(dāng)今高速發(fā)展的中國股市已走到一個(gè)重要的歷史關(guān)口：18個(gè)月大盤點(diǎn)位從1000暴漲至4000、總市值超過國內(nèi)居民存款總額、流通市值不到總市值的三分之一、市盈率跨越紐約證交所及納斯達(dá)克及香港主板等世界主要證券市場、包括“三率同調(diào)”等系列政策措施調(diào)控“過熱”力度不斷加大而收效甚微。5月30日零時(shí)出臺(tái)的“增收印花稅”又突發(fā)導(dǎo)致市場過度恐慌，前期政策積蓄的做空能量集中爆發(fā)，深滬兩市五天大挫21%，其中6月4日上證綜指和深證成指分別暴跌8.27%和7.76%，創(chuàng)今年來單日跌幅之最，上千只股票跌停。三大證券報(bào)評(píng)論聯(lián)袂力挺基本面牛市未改，仍難止跌勢(shì)。廣大投資者盼望通過股指期貨引入做空機(jī)制，吸引注重長期投資的保險(xiǎn)基金、社保基金等機(jī)構(gòu)投資者入場，培育和發(fā)展理性投資主體，改善投資結(jié)構(gòu)，降低和規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，逐步提升中國股市的理性化程度，從而減少和放緩廣大散戶頭頂上的風(fēng)險(xiǎn)積累，推動(dòng)股市從“政策主導(dǎo)型”初級(jí)階段向“市場主導(dǎo)型”成熟階段的過渡。同時(shí)由于機(jī)構(gòu)投資者看空股市卻不必賣出股票(一般多為大盤指標(biāo)股)，只是利用股指期貨做空，從而明顯提高指數(shù)的穩(wěn)定性。
對(duì)廣大散戶來說，穩(wěn)定的市場意味著更多的個(gè)股獲利機(jī)會(huì)。