2011年咨詢工程師考試政策分析與評價考點（42）

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    三、投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)

    1、項目的投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)：指權(quán)益投資方式。不同的投資方式構(gòu)成了不同的投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

    2、權(quán)益投資：投資人以資本金的形式向項目或企業(yè)投入資金稱為權(quán)益投資。它構(gòu)成企業(yè)（或項目）融資的基本信用基礎(chǔ)。

    3、項目投資結(jié)構(gòu)：指項目投資形成的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指項目的股權(quán)投資人對項目資產(chǎn)的擁有和處置形式、收益分配關(guān)系。

    4、投入資本金方式：

    1）注冊資金（注冊資金是投資人對企業(yè)出資金額的責(zé)任限度）；

    2）資本公積金；

    3）企業(yè)留存利潤。

    5、權(quán)益投資方式有三種：

    （1）股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)；

    （2）契約式合資結(jié)構(gòu)；

    （3）合伙制結(jié)構(gòu)。

    1）股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)：有限責(zé)任公司的設(shè)立要有2個以上50個以下的股東，股份有限公司的設(shè)立要有5個以上的發(fā)起人股東。

    2）契約式合資結(jié)構(gòu)：公司的投資人（項目的發(fā)起人）為實現(xiàn)共同的目的，以合作協(xié)議方式在一起的一種投資結(jié)構(gòu)。在石油天然氣勘探、開發(fā)、礦產(chǎn)開采、初級原材料加工行業(yè)使用較多。

    3）合伙制結(jié)構(gòu)：一般合伙人承擔(dān)無限責(zé)任，有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。一般合伙制適用于小項目，有限合伙制適用于大型基礎(chǔ)設(shè)施項目及高風(fēng)險項目。

    兩個或兩個以上合伙人共同從事某項投資活動建立起來的一種法律關(guān)系。合伙制結(jié)構(gòu)有兩種基本形式：一般合伙制和有限合伙制。

    6、投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇：投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是項目前期研究的核心內(nèi)容，應(yīng)當(dāng)在項目研究的初期就需要確定。

    投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇要考慮的兩個重要方面：

    1）服從項目實施目標(biāo)；

    2）項目投資人的選擇。

    四、基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的特殊方式

    典型的基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營方式有：bot、ppp、tot方式。

    1、bot

    獲得特許經(jīng)營的投資人，在特許期內(nèi)投資建造、運營特許的基礎(chǔ)設(shè)施，從中獲利，期末無償將設(shè)施移交政府。

    2、ppp

    政府與民間投資人合作投資基礎(chǔ)設(shè)施。政府將基礎(chǔ)設(shè)施的投資經(jīng)營權(quán)以特許經(jīng)營方式授予選定的投資運營商，同時對基礎(chǔ)設(shè)施的投資提供包括投資資金、運營補貼、減免稅收在內(nèi)的資金支持，或給

    予其他支持。政府也可能從經(jīng)營中分享收益。期末，基礎(chǔ)設(shè)施以有償或無償?shù)姆绞睫D(zhuǎn)交給政府，或重新安排繼續(xù)特許經(jīng)營。

    3、tot方式

    從bot演變而來。政府或需要融入現(xiàn)金的企業(yè)，把已經(jīng)投產(chǎn)運行的項目（公路、橋梁、電站等）移交（t）給出資方經(jīng)營（o），憑借項目在未來若干年內(nèi)的現(xiàn)金流量，一次性地從出資方那里融得一筆

    資金，用于建設(shè)新的項目；原項目經(jīng)營期滿，出資方再把它移交（t）回來。