套期保值誤差所產生的來源
　　在實證分析中，基于兩種不同周期產生的套期保值方法均產生了誤差。首先，模型預測而得出的波動率肯定與實際有一定的偏差。另外，由于我們用來分析的基金數據來自實際運營中的富國天益基金，在實際情況中其并沒有用滬深300指數進行套期保值，所以，該基金可能在10月26日至11月27日之間作出了較大的頭寸變化，如出售了部分股票。因為GARCH模型并不能立刻反應這樣的頭寸變化，所以令套期保值產生了較大的凈收益。另外，由于GARCH模型對于指數或資產組合的波動率的變化需要一段時間才能反映出來，對于較短的套期保值時間，可能會產生較大的誤差，而對于較長的套期保值時間，誤差會比較小。基差對于套期保值也有較大影響，由于各個市場的股指期貨基差的表現都不大相同，而中國并沒有實際的基差數據進行分析，本文里我們忽略基差對套期保值的影響。 
　　影響套期保值的因素
　　如果有了股指期貨這個工具，基金就可以避免頻繁的掉倉，減少交易成本，因為股票的交易成本比股指期貨要高得多，另外股指期貨流動性要較好于股票，基金業可以避免由于股票的進出而引起買賣差價的損失(Bid-Ask Spread )。基金可以在開始的時候就建立一個較為固定的投資組合，而當市場出現系統風險時，沽出股指期貨。這樣的較為固定的投資組合可以使GARCH模型預測的波動率更為準確，從而提高套期保值的效果。模型的選用是影響套期保值的一個因素，GARCH(1,1)之所以得到廣泛應用是由于其良好的適應性，準確性和易用性，它已被廣泛應用于風險價值管理(VaR)中。套期保值時間段的長短也是影響因素之一，如果套期保值的時間段很短，模型或許不能準確反應這段時間段內的波動率變化從而令套期保值產生誤差。數據周期，基差，投資組合變化程度也是影響套期保值重要因素。