2013年期貨從業資格投資分析考試試題練習匯總

     1.1996年住友商社有色金屬交易部部長兼首席交易員濱中泰男，利用公司的
名義以私人賬戶進行期銅交易，給住友商社造成了19億美元的巨額損失，原因是
住友商社在期貨套期保值中存在（　　）問題。

    A.定位不明確

    B.不分析期貨行情

    C.教條式套期保值

    D.管理運作不規范

    「答案」D

    2.因期貨價格與現貨價格的波動不完全一致，而影響套期保值效果的風險屬
于（　　）。

    A.操作風險

    B.流動性風險

    C.基差風險

    D.決策風險

    「答案」C

    3.（　　）與管理層的決策水平和能力有關。

    A.操作風險

    B.交割風險

    C.基差風險

    D.決策風險

    「答案」D

    4.基差逐利型套期保值的核心是（　　）。

    A.消除風險

    B.轉移風險

    C.謀取利潤

    D.縮小基差

    「答案」C

    5.下列何者基差之變化，稱為基差走弱（　　）。

    A.5 －6

    B.4 －6

    C.5 ——3

    D.3 －5

    「答案」C

    6.當判斷基差風險大于價格風險時（　　）。

    A.仍應避險

    B.不應避險

    C.可考慮局部避險

    D.無所謂

    「答案」 B

    「解析」套期保值實質上是用比較小的基差風險來代替風險大的價格風險，
如果基差風險大于價格風險就失去套期保值的意義，所以不避險。

    7.在正向市場中進行多頭避險（買進期貨避險），當期貨價格上漲使基差絕
對值變大時，將會造成（　　）。

    A.期貨部位的獲利小于現貨部位的損失

    B.期貨部位的獲利大于現貨部位的損失

    C.期貨部位的損失小于現貨部位的損失

    D.期貨部位的獲利大于現貨部位的獲利

    「答案」B

    「解析」在正向市場中，基差趨大＝基差走弱；買入套保獲利。

    8.大多數套期保值者持有的股票并不與指數結構一致。因此，在股指期貨套
期保值中通常都采用（　　）方法。

    A.互換套期保值交易

    B.連續套期保值交易

    C.系列套期保值交易

    D.交叉套期保值交易

    「答案」D

    9.組合投資理論認為，套期保值發揮的是（　　）的功能。

    A.消除風險

    B.轉移風險

    C.管理風險

    D.組合風險

    「答案」C

    10. 組合投資型套期保值實際上進行的是一種（　　）。

    A.選擇性套期保值

    B.無風險敞口的套期保值

    C.期貨市場各合約組合的套期保值

    D.基差逐利型套期保值

    「答案」 A

    「解析」選擇性套期保值是將整體性采購和庫存管理計劃于相對應的商品價
格水平結合在一起，使其等同于一組市場頭寸。在這種套保中，現貨頭寸與期貨
頭寸不一定均等。選擇性套期保值是對保值數量和保值時機的謹慎選擇，以便在
最小的價格風險下最大限度地利用市場變化。