滬深300股指期貨合約自4月16日起于中金所正式上市交易。期貨價格總是以標的物的現(xiàn)貨價格為基礎，不可能出現(xiàn)與現(xiàn)貨價格完全脫節(jié)的情況，股指期貨也不例外。
　　股指期貨價格是未來某一時間點的價格，隨著時間的流逝，股指期貨合約到期，股指期貨價格就會趨向于股指現(xiàn)貨交割價格。如果臨近合約到期時，股指期貨價格與股指現(xiàn)貨價格出現(xiàn)超過交易成本的價差時，交易者必然會抓住機會進行套利交易，使股指期貨價格與股指現(xiàn)貨價格漸趨一致。
　　股指期貨價格與股指現(xiàn)貨價格具有趨同性，但在趨同之前存在時間差。股指期貨與股指現(xiàn)貨價格的時間差是指股票指數(shù)期貨與現(xiàn)貨價格的變動在時間上不同步的現(xiàn)象。一般而言股指期貨價格的變動超前于股票現(xiàn)貨價格的變動。
　　在股指期貨價格高于股指現(xiàn)貨價格的正向市場上，股指期貨價格最終會下降到股指現(xiàn)貨價格的水平。假如在股指期貨合約成交后股票現(xiàn)貨市場價格下跌，并一直持續(xù)到交割月，股指期貨合約價格也會隨之下跌，并且下降幅度至少和股指現(xiàn)貨價格的降幅一致。否則即在股指現(xiàn)貨價格下降時，股指期貨價格雖然下降，但幅度小于股指現(xiàn)貨價格的降幅，那么股指期現(xiàn)價差就會大于持有成本，套利者就會在股指期貨市場上賣出期貨合約，同時在股指現(xiàn)貨市場上買入現(xiàn)貨股票并持有到期貨合約的交割月份賣出，這種套利活動會持續(xù)到股指期貨價格隨現(xiàn)貨價格的下跌而下跌，降幅至少與股指現(xiàn)貨價格下降相同為止。
　　由此可見：在正向市場上，如果股指現(xiàn)貨價格下降，股指期貨價格也下降，而且因為股指期貨價格原本比股指現(xiàn)貨價格高，所以降幅更大，直到交割月份股指期貨價格與股指現(xiàn)貨價格收斂一致。同樣，在正向市場上，如果股票現(xiàn)貨價格上升，股指期貨價格也上升，但升幅小于現(xiàn)貨價格，到交割月份股指期貨價格與股指現(xiàn)貨價格合二為一。
　　隨著股指期貨市場的發(fā)展，市場上從事股指期貨交易的主要是基金、保險公司等機構投資者。