4月25日大連大豆(4412,-16.00,-0.36%)期貨早盤走勢平穩，主力1201合約開盤價4589點，盤中略震蕩走低。由于大豆價格底部受到國產大豆減產及國際收購獲得支撐，上行空間則受到國際大豆豐產及國內利空政策壓制，短期內連大豆價格或將維持震蕩。
　　周五美國CBOT因節日休市，未能給大連大豆提供指引。從基本面來看，南美大豆收割已經接近尾聲，新豆陸續上市開始對大豆價格造成沖擊，而美國種植天氣炒作尚未開始，市場缺乏焦點。
　　市場未能出現有效的利多支持，投機資金在大豆市場上減持多單，增持空單。CFTC報告顯示，截至19日，商品基金在CBOT大豆期貨及期權上持有93,130手凈多單，比一周前減少12,297手。其中多單數量為144,186手，比一周前減少6,766手，空單51,056手，比一周前增加5,531手。
　　國內方面，昨日產區油廠收購大豆報價3700-3860元/噸，銷區食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格成交在4120-4250元/噸。巴西6月船期大豆進口成本在4286-4324元/噸之間。國內政策面壓力沉重，港口高企的庫存也會對大豆價格上行造成沉重壓力。
　　但政府采購限制跌幅。據中華糧食網消息，截止4月15日，中儲糧已從農戶手中采購了280萬噸大豆，較一周前增加10萬噸。
　　從近期大連大豆盤面表現看，由于缺乏指引，大豆震蕩區間收窄，維持在4550-4600點一線，且4600一線有較大阻力。但下行空間也有限。操作上，中期做多思路保持；短線觀望或滾動做多，等待市場新的變化。