最個5個交易日，鄭糖期貨主力合約連續高位震蕩收陰。昨日該合約高開，但并沒有延續漲勢，而是呈現出了回落態勢，當日漲幅全部回吐。
　　鄭糖期貨主力合約1201目前仍在歷史高位徘徊。8月9日盤中，期糖價格縱橫于去年11月和今年2月的高點區間，收盤收在7250元，將前期該合約的兩個高點7198元和7225元踩在腳下。
　　面對即將到來的中秋、國慶“雙節”，白糖(7269,-172.00,-2.31%)還會不會演繹一波行情呢？華泰長城期貨白糖分析師肖緯凱表示，白糖生產集中從頭年的11月開始至次年5月結束，而消費卻是全年消費。從歷史數據可以知道，正常年份中秋、國慶“雙節”歷來都是白糖消費高峰期，而這期間糖價易漲難跌，或將演繹新的一波行情。
　　局部調整難撼鄭糖牛勢
　　昨日，鄭糖主力合約1201期價高開在7500元/噸，幅度達1.39%或103元/噸。但高開后期價沒有延續漲勢，轉入回落態勢，收盤在7399元/噸，當日漲幅基本全部回吐，日持倉量減少25346手，日交易量也回落至90萬手以下。
　　華泰長城期貨白糖分析師肖緯凱表示，進入8月以來，鄭糖步入7200-7500元/噸區間震蕩。期間受美債危機影響，全球金融市場遭遇重挫，但是鄭糖卻相對堅挺，沒有出現恐慌性下跌，8月9日下探7075元/噸后率先反彈，8月12日創下盤中新高7537元/噸。在期價新高不斷的背景下，國家兩度出手拋儲以調節市場供求關系。現貨糖價維持在7800元/噸高位運行，跌幅不大，期價受拋儲影響，在7500元/噸受壓。
　　鄭糖自6月底觸底反彈以來，上漲趨勢一直保存完好。肖緯凱認為，局部的調整都難以撼動牛市的基礎，根本原因還是供求關系支撐價格的上漲。資金的積極介入，交投活躍是推動期價節節攀升的關鍵要素。新榨季開榨之前，糖價或將保持堅挺。
　　現貨方面，據肖緯凱介紹，昨天上午批發市場行情呈震蕩整理走勢，廣西主產區現貨報價持穩，中間商反映銷量一般；制糖集團順價銷售。其中，南寧中間商報價7800元/噸，報價持穩，銷量一般。柳州中間商報價7750元/噸，報價回落10元/噸，銷量一般。
　　3因素影響鄭糖期貨走勢
　　近期對白糖期貨的影響分別都來自基本面、宏觀經濟以及國際市場。
　　肖緯凱表示，基本面方面，進入秋季，廣西主產區天氣逐步成為影響新榨季甘蔗主要因素，干旱與溫度直接影響對甘蔗的糖分累積、主莖高矮；下一個榨季的種植面積也是影響因素之一。宏觀經濟方面，美國債務危機引發的金融動蕩尚未結束，還將對國際金融市場產生影響，歐債問題尚未得到有效解決，雙債危機使得全球經濟形勢異常脆弱。國內通脹壓力猶存，央行貨幣政策，比如8月是否繼續加息，直接會影響期糖市場。此外，國際原糖價格進入高位震蕩，也將直接影響國內期糖漲跌情緒。
　　而鄭糖1201期價短期將維持在7200-7500元/噸區間運行。在外圍環境保持穩定的背景下，鄭糖將易漲難跌。