國內油脂市場在限價令解除、企業漲價呼聲的帶動下一度表現強勁，然而隨著外圍市場利空消息頻出，稍作啟動的油脂市場嘎然而止、逆轉直下。目前已經進入天氣炒作季節，良好的美國主產區天氣情況、外圍經濟狀況持續惡化、市場信心極度缺失、國內商品市場資金迅速流出，天時、地利、人和三重因素導致原本值得期待的油脂上揚時機或將被推遲。
　　天時人和難期盼：宏觀環境不佳，短期天氣缺乏炒作題材
　　8月2日，奧巴馬簽署了提高美國債務上限和削減赤字法案，然而不景氣的經濟數據讓尚未鞏固的良好預期再度受挫；希臘獲歐盟救助使得財務危機暫緩，然而西班牙、意大利急速飆升的國債收益率又將歐元區債務推向惡化的懸崖；出于對美國預算赤字的擔憂，國際評級機構標準普爾于美國時間8月5日晚間8點宣布將美國長期主權債務評級由AAA下調至AA+，這是美國首次失去AAA評級。全球金融市場系統性風險預期大增，投資者對于經濟復蘇的疑慮加深，受此影響全球股票及商品期貨市場上周受重挫，其中歐美股市創下金融危機之后的最大跌幅，原油、金屬期貨市場也遭受重創，國內商品市場哀鴻遍野。國內市場的上漲預期碰撞慘淡的外圍市場，只能感嘆天時不如人愿，而國內期貨市場整體資金從7月初的大幅流入，截止到8月5日已經基本回落至6月的持倉水平，資金的抽離更使得人和因素難以期盼，遭受重創的市場短期內難以走出弱勢格局。
　　除去來自宏觀面的影響，短期天氣炒作題材缺乏也或將使得油脂市場上漲吉時被推遲。從全球的供需情況看，中國和美國2011/2012年度大豆(4184,-75.00,-1.76%)減產可能性較大，全球豆類油脂供應偏緊格局延續，庫存消費比下滑趨勢不變。雖然目前正值天氣炒作時期，任何惡劣天氣對產量造成傷害都可能促使市場進一步做多天氣升水，但從天氣預報看，美產區天氣近兩周之內沒有太大問題，故而油脂市場上漲時點可能將推遲至8月底。
　　地利仍可待：油企漲價意愿強烈
　　國內油脂企業實施已久的”限價令“政策于7月確認解除，持續虧損已久的各大油廠在解除 ”限價令“束縛后按耐不住提價意愿。金龍魚于8月1日起提價5%左右，其他油企也開始跟進。來自國內市場的地利因素有如下幾點：其一，進入7月之后翹尾因素減弱使得CPI有望走低，國內調控力度或將趨緩；其二，官方對油企漲價行為不置可否，國家發展和改革委員會價格司負責人8月4日說，食用油屬于市場調節價格商品，由企業自主定價，并無”限價令“一說，更談不上批準漲價申請；其三，從國儲油脂拍賣上來看，國家儲備也稍顯不足；其四，中秋備貨高峰將到，終端需求有望回暖。以上因素都使得國內油企提價的可能性大增。油企在政策與成本的夾縫中艱難經營半年有余，隨著豆粕(3291,-25.00,-0.75%)市場的相對好轉和調控力度的逐步趨緩，企業的壓榨利潤將有大幅回升，國內油脂市場也有望啟動上漲行情。
　　通過對天時、地利、人和的綜合考量，筆者認為，油脂市場近期仍不具備牢固的上漲基礎，近期被動跟隨整體金融市場振蕩盤整的概率較大。待外圍市場利空逐步消化陰霾散盡之時，一旦美國主產區天氣炒作啟動，國內油脂也將拉開年內的上漲序幕。