第四章 投資估算

投資估算是在對項目的建設規模、產品方案、技術方案、設備方案、場(廠)址方案和工程建設方案及項目進度計劃等進行研究并基本確定的基礎上，對建設項目總投資數額及分年資金需要量進行的估算。投資估算是投資決策的依據之一，也是進行財務分析和經濟分析的基礎。

第一節 投資估算的內容

項目總投資由建設投資、建設期利息和流動資金構成。

1、建設投資是指在項目籌建與建設期間所花費的全部建設費用，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費用，其中工程費用包括建筑工程費、設備購置費和安裝工程費，預備費用包括基本預備費和漲價預備費。

2、建設期利息是債務資金在建設期內發生并應計入固定資產原值的利息，包括借款(或債券)利息及手續費、承諾費、管理費等。

3、流動資金是項目運營期內長期占用并周轉使用的營運資金。

項目總投資的構成，即投資估算的具體內容如圖所示。

 
第二節 建設投資估算

建設投資的估算方法包括簡單估算法和分類估算法。簡單估算法有單位生產能力估算法、生產能力指數法、比例估算法、系數估算法和指標估算法等。前四種估算方法估算準確度相對不高，主要適用于投資機會研究和初步可行性研究階段。在項目可行性研究階段應采用指標估算法和分類估算法。

一、建設投資簡單估算法

(一)單位生產能力估算法

該方法根據已建成的、性質類似的建設項目的單位生產能力投資(如元/噸、元/kW)乘以擬建項目的生產能力，來估算擬建項目的投資額，其計算公式為：

式中 n——生產能力指數。

生產能力指數法表明，建設項目的投資額與生產能力呈非線性關系。運用該方法估算項目投資的重要條件，是要有合理的生產能力指數。不同性質的建設項目，n的取值是不同的。在正常情況下，0≤n≤1。

1、若已建類似項目的規模和擬建項目的規模相差不大，生產規模比值在0.5—2之間，則指數n的取值近似為1;

2、若已建類似項目的規模和擬建項目的規模相差不大于50倍，且擬建項目規模的擴大僅靠增大設備規模來達到時，則n取值約在0.6—0.7之間;

3、若已建類似項目的規模和擬建項目的規模相差不大于50倍，且擬建項目規模的擴大靠增加相同規格設備的數量達到時，則n取值為0.8—0.9之間。

采用生產能力指數法，計算簡單、速度快：但要求類似項目的資料可靠，條件基本相同，否則誤差就會增大。