第四節 流動資金估算

流動資金是指項目運營期內長期占用并周轉使用的營運資金，不包括運營中臨時性需要的資金。

項目運營需要流動資產投資，但項目評價中需要估算并預先籌措的是從流動資產中扣除短期信用融資(應付賬款)后的流動資金。即項目評價中流動資金的估算應考慮應付賬款對需要預先籌措的流動資金的抵減作用。對有預收賬款的某些項目，還應同時考慮預收賬款對需要預先籌措的流動資金的抵減作用。

流動資金估算的基礎主要是營業收入和經營成本。因此，流動資金估算應在營業收入和經營成本估算之后進行。

流動資金估算可按行業或前期研究的不同階段選用擴大指標估算法估算或分項詳細估算法估算。擴大指標估算法簡便易行，但準確度不高，在項目初步可行性研究階段可采用擴大指標估算法，某些流動資金需要量小的項目在可行性研究階段也可采用擴大指標估算法。分項詳細估算法雖工作量較大，但準確度較高，一般項目在可行性研究階段應采用分項詳細估算法。

一、擴大指標估算法

擴大指標估算法是參照同類企業流動資金占營業收入的比例(營業收入資金率)、或流動資金占經營成本的比例(經營成本資金率)、或單位產量占用流動資金的數額來估算流動資金。計算公式分別為：

流動資金=年營業收入額X營業收入資金率

流動資金=年經營成本X經營成本資金率

流動資金=年產量X單位產量占用流動資金額

二、分項詳細估算法

分項詳細估算法是對流動資產和流動負債主要構成要素，即存貨、現金、應收賬款、預付賬款、應付賬款、預收賬款等項內容分項進行估算，最后得出項目所需的流動資金數額。計算公式為：

流動資金=流動資產-流動負債

流動資產=應收賬款+預付賬款+存貨+現金

流動負債：應付賬款+預收賬款

流動資金本年增加額：本年流動資金-上年流動資金

流動資金估算的：具體步驟是首先確定各分項的最低周轉天數，計算出各分項的年周轉次數，然后再分項估算占用資金額。

三、流動資金估算應注意的問題

(一)投入物和產出物使用不含增值稅價格時，估算中應注意將銷項稅額和進項稅額分別包含在相應的收入成本支出中。

(二)項目投產初期所需流動資金在實際工作中應在項目投產前籌措。為簡化計算，項目評價中流動資金可從投產第一年開始安排，運營負荷增長，流動資金也隨之增加，但采用分項詳細估算法估算流動資金時，運營期各年的流動資金數額應以各年的經營成本為基礎，依照上述公式分別進行估算，不能簡單地按100%運營負荷下的流動資金乘以投產期運營負荷估算。