一、 財務評價

1、財務評價是在國家現行會計制度、稅收法規和市場價格體系下，預測估計項目的財務效益與費用，編制財務報表，計算評價指標，進行財務盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項目的獲力能力和償債能力等財務狀況，據以判別項目的財務可能性。

★2、財務評價的作用(4點)

(1)項目決策分析與評價的重要組成部分;

(2)是項目發起人、投資人、債權人、審批部門重要的決策依據

(3)項目或方案比選種起著重要作用

(4)配合投資各方談判，促進平等合作

★3、財務評價的內容(理解P161圖7-1)

(1)財務評價的準備。也稱財務評價基礎數據與參數的確定、估算與分析，或稱財務現金流量預測。

(2)編制財務報表進行財務分析和計算財務評價指標進行財務分析。財務分析主要包括盈利能力分析和償債能力分析。必要時，對既有項目法人項目還需要對主體企業的盈利能力和財務狀況進行分析。

(3)不確定性分析：包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

(4)方案比選：強調在全過程中進行方案比選。方案比選也是財務評價的內容之一。

★★4、財務評價的步驟

(1)投資估算和融資方案是財務評價的基礎。

(2)財務評價的準備工作和財務分析與評價。財務評價的準備工作系指財務評價基礎數據與參數的確定、估算與分析;財務分析與評價工作包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。

二、財務評價的基本原則和方法體系

★★1、財務評價的基本原則

(1)費用與效益計算范圍的一致性原則。避免效益被高估或低估，從而得到投入的真實回報

(2)費用與效益識別的有無對比原則。分析增量效益和費用，排除其他原因產生的效益，體現投資凈效益

(3)動態分析與靜態分析相結合，以動態分析為主的原則。根據資金時間價值原理，考慮整個計算期內各年的效益和費用，采用現金流量分析的方法，計算內部收益率和凈現值等評價指標

(4)基礎數據確定中的穩妥原則。避免認為樂觀估計所帶來的風險，提供可靠的評價結果。

2、財務評價的方法體系

《方法與參數》以現金流量的現值分析為基礎的以整套分析方法與指標體系。主要是成本費用、銷售(營業)收入和相關稅費的估算。

★★三、財務評價的價格體系

1、財務評價涉及的各種價格體系

(1)影響價格變動的因素：

一相對價格變動因素：指商品間的價格比例關系。導致商品相對價格變動的因素很復雜。

A、供應量得變化、價格政策得變化、勞動生產率變化等引起商品間比價得改變;

B、消費水平習慣、消費習慣改變、可代替產品出現引起供求關系發生變化

二是絕對價格變動因素：指用貨幣單位表示的商品價格水平。體現為物價總水平的變化。貨幣貶值或升值

(2)在財務評價中，要對項目整個計算期內的價格進行預測，涉及如何處理價格變動的問題包括通貨膨脹因素影響。

(3)財務價格涉及的價格體系：固定價格體系、實價體系和時價體系三種。同時涉及三種價格，即基價實價和時價。

基價：以基年價格水平表示，不考慮其后價格變動的價格，也稱固定價格。

時價：任何時候的當時市場價格。時價計算：Pcn=[Pb×(1+c1)×(1+c2)×(1+cn)]

實價：以基年價格水平表示的，只反映相對價格水平變動因素影響的價格。實價=時價/(1+通貨膨脹率)

實價上漲率=[(1+時價上漲率)/(1+通貨膨脹率)]-1

只有當時價上漲率大于通貨膨脹時，該貨物的實價上漲率才會大于0。

如果貨物間的相對價格保持不變，即實價上漲率為零，那么實價值就等于基價值。

2、財務分析的取價原則

(1)財務分析應采用預測價格，該預測價格是評價當年為基年得基年價格

(2)現金流量分析原則應采用的價格體系：實價體系，因為實價值排除了通貨膨脹因素的影響。

(3)償債能力分析原則應采用的價格體系：時價體系。包括了相對價格變化，又包含通貨膨脹因素影響。

(4)對財務分析采用價格體系的簡化

①在建設期間既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對價格變化，包括對投資費用的估算和對經營期投入產出價格的預測

②項目經營期內，盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價格，即預測到經營期的價格

③項目經營期內，可根據項目和產出的具體情況，選用固定價格(項目經營期內各年價格不變)或考慮相對價格變化的變動價格(項目經營期內各年價格不同，或某些年份價格不同)。

④當又要求，或通貨膨脹嚴重時，項目償債能力分析要采用時價價格體系。

(5)《指南》對財務分析采用價格是否應該包含增值稅的處理(p167表7-1)

①增值稅的征收實行價稅分離，在發生銷售產品或提供勞務時，單獨開具增值稅專用發票;

②會計制度規定，企業財務報表中的成本費用和業務收入都是以不含增值稅的價格表示的。對于在財務分析的表格中采用含稅價格還是不含稅價格，歷年多有爭論。

③財務評價所用的價格可以是含增值稅的價格，也可以是不含增值稅的價格，但需要在報告中予以說明。

④〈指南〉所給出的表格是按含稅價格涉及的，按照增值稅條例規定的方法計算增值稅，只要處理和計算得當，采用價格是否含稅，一般不會對項目效益的計算產生影響。

⑤處理方式，無論采用價格是否含稅，利潤的計算不會受到影響。