2012年期貨資格考試基礎知識考點精講第九章匯總

　　第二節 期貨期權價格

　　一、期權價格的構成

　　（1）內含價格

　　立即履行合約所能夠獲得的收益。

　　分為實值期權、虛值期權和兩平期權

　　實值期權：

　　（a） 當看漲期權的執行價格低于當時的標的物價格時，該期權為實值期權。

　　（b） 當看跌期權的執行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權。

　　虛值期權：

　　（a） 當看漲期權的執行價格高于當時的標的物價格時，該期權為虛值期權。

　　（b） 當看跌期權的執行價格低于當時的標的物價格時，該期權為虛值期權。

　　兩平期權：

　　執行價格等于當時期貨合約價格是兩平期權

　　（2）時間價值

　　權利金超過內涵價值的部分是時間價值

　　剩余有效期越長，時間價值越大。到期以后時間價值為零。

　　二、影響期權價格的主要因素

　　（1）標的物的價格

　　（2）執行價格

　　（3）標的物價格波動率

　　（4）剩余有效期

　　（5）無風險利率