提前出手！春節長假帶給國內期貨市場的巨大潛在危險，這一次得到了前所未有的重視。重裝以備、未雨綢繆，國內期市風險防范的戰役將從下周四就拉開帷幕。
　　昨日，上海期貨交易所同時發布了《關于做好2009年“春節”期間市場風險控制工作的通知》、《上海期貨交易所風險控制管理辦法》（修正案）和《上海期貨交易所結算細則》（修正案）。文件增加了春節長假前的防范措施，從1月22日起就調整保證金，節前最后一個交易日即擴大漲跌幅度限制；漲跌停板幅度和交易保證金比例比元旦假期再度提高；對于日常單邊市的漲跌停板幅度和交易保證金比例也做出了重大調整。

　　上期所強調，各會員單位注意做好風險防范工作，提醒投資者及時調整持倉結構，做好相關合約的交割準備，并根據投資者的持倉及風險大小適當提高節日期間保證金的收取比例，嚴格投資者的出入金管理，以防范國際市場相關品種期貨價格發生較大波動帶來的不利影響。請廣大投資者謹慎運作，理性投資。

　　未來幾天，上期所將在上海、北京等六地召集各家期貨公司，進行風險警示研討會。

　　防范措施：

　　節前即擴大漲跌停板

　　上期所表示，受全球金融危機的進一步加深和地緣政治危機的再度激化，近期國際商品市場的波動有所加劇。為有效防范和化解全球商品市場動蕩帶來的風險，特別是春節長假期間因全球商品市場持續交易而累積的市場風險，維護上海期貨市場的平穩運行，上期所在元旦假日風險控制措施的基礎上，進一步強化了春節長假期間和日常風險控制力度。

　　元旦假日前，部分品種在休假開始前就發生單邊市，影響了長假后風險措施的力度和風險有效釋放。為了避免這一狀況再度出現，上期所將長假期間的漲跌幅度限制和交易保證金比例的調整提前至春節長假前開始執行，即自2009年1月22日（春節長假前倒數第二個交易日）收盤結算時起，銅、鋁、鋅、黃金、天然橡膠和燃料油等期貨各合約的交易保證金水平由原比例提高至10%；2009年1月23日（春節長假前最后一個交易日）起，銅、鋁、鋅、黃金、天然橡膠和燃料油等期貨各合約的漲跌幅度限制擴大至7%。如遇上述交易保證金比例、漲跌幅度限制與現行規則規定的交易保證金比例、漲跌幅度限制不同時，則按兩者中比例高、幅度大的執行。如果出現連續三個交易日同方向停板，則按《上海期貨交易所風險控制管理辦法》的規定執行。

　　從中也可看到，各項風控措施也比元旦時更為嚴密。上期所將漲跌停板幅度和交易保證金比例由元旦假日期間的6%和9%分別提高至7%和10%。

　　如果2009年2月2日起未出現停板，當日收盤結算時起的交易保證金收取比例和下一交易日起的漲跌幅度限制恢復至原來標準，即： 銅、鋁、鋅期貨合約的交易保證金比例為7%，漲跌幅度限制為5%；黃金、天然橡膠和燃料油期貨合約的交易保證金比例為8%，漲跌幅度限制為5%。

　　由于休市原因，銅、鋁、鋅、黃金、天然橡膠和燃料油等期貨相關合約的持倉限額、整倍數調整和黃金Au0902合約的自然人持倉調整為0手的時間相應提前至2009年1月23日。 燃料油Fu0902合約從2009年1月20日收盤結算時起的交易保證金比例提高至40%，最后交易日為2009年1月23日。該合約的交割日為2009年2月2日至2月6日。

　　據了解，大連商品交易所和鄭州商品交易所也分別發布通知，宣布2009年春節休市前后的風險控制措施。兩大交易所均宣布要提高各合約保證金水平和漲跌停幅度。其風控措施也都將從2009年1月22日結算時起執行。

　　日常規則：

　　單邊市風控力度大大增加

　　不但假期風控加強了，上期所對于以后的日常交易規則也做出了重大調整。

　　據了解，為有效防范商品市場價格大幅波動給日常交易帶來的風險，上期所適度擴大了《上海期貨交易所風險控制管理辦法》中第三章漲跌停板制度中各品種期貨合約（除燃料油期貨合約外）出現單邊市時漲跌停板幅度和交易保證金比例，即：當某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3……交易日）出現單邊市，D1交易日結算時該合約交易保證金比例統一調整為10%，D2 交易日該期貨合約的漲跌停板幅度統一調整為7%。 若D2交易日出現同方向單邊市，則當日交易日結算時該合約交易保證金比例統一調整為12%，D3 交易日該期貨合約的漲跌停板幅度統一調整為9%。若D3交易日出現同方向單邊市，則當日交易日結算時該合約交易保證金比例仍為12％。

　　跟原有辦法相比，這一規則在保證金和漲跌停板幅度上有了較大調整。在修正案中，一旦出現單邊市，保證金和次日的漲跌停幅度都有了顯著的提高。

　　據了解，《上海期貨交易所風險控制管理辦法》（修正案）條款自2009年1月23日開始實施。《上海期貨交易所結算細則》（修正案）第三十八條關于當日無成交合約結算價確定的新規定自目前上市各品種2010年3月份合約起開始實施。

　　風險警示：

　　六地陸續召開研討會

　　上期所表示，鑒于目前市場價格波動劇烈、局部地緣政治危機升溫以及期貨合約成交規模放大、持倉量居于高位等因素，市場系統風險呈上升趨勢。為保證期貨市場穩步發展、穩健運行，將在春節長假之前，在上海、北京、深圳、成都、大連、西安等六地舉辦“維護市場穩定、保護投資者權益、強化風險管理、促進期貨市場功能發揮”系列風險警示研討會。

　　參會對象包括各期貨公司總經理（或主管交易副總經理）、首席風險官（含擬任）、各非經紀會員主管交易副總經理、期貨交易部門負責人。

　　據了解，會議主要內容包括關于春節長假風險控制措施的解釋說明；關于最近規則修訂的解釋說明；對期貨公司在維護市場穩定、保護投資者權益、強化風險管理方面的意見和建議；了解各會員單位的風險防范落實情況。會議還將邀請上海、北京、深圳、大連、四川、陜西證監局領導參加，并在會上做專題發言。