2010年商務專業知識資料：交易風險的管理方法(9)

　　二、經濟風險的管理

　　經濟風險涉及生產、銷售、原材料供應和區位選擇等經營管理的各個方面，因此，對經濟風險的管理不僅涉及財務管理，還涉及經營管理的各個方面。

　　經濟風險的管理是防范、控制未預期到的匯率變動對未來現金流量的影響，所以是一項非常復雜和困難的系統工程。根據資產組合理論，多樣化能夠有效地降低風險，特別是組合中各資產的相關系數越小，分散風險的效果越好。因此，經濟風險管理的基本思路是通過經營、財務多樣化來分散風險。

　　l.財務管理法

　　經濟風險的財務管理方法包括構造合理的財務結構和財務多樣化兩個方面。

　　* 構造合理的財務結構。由于經濟風險主要表現為對企業未來現金流量的影響，因此可以利用一些財務手段對財務狀況加以調整。這些手段包括利用前面介紹的各種金融交易進行套期保值，目的是構造一個合理的財務結構，使得匯率變動導致的現金流入量和現金流出量的變動相互抵消。例如，在本幣升值的情況下，由于國內生產成本相對提高，出口相對減少，外幣銷售收入減少，未來現金流入量的本幣凈現值下降，如果生產出口產品所需的資金在國外融資，而且所得貨幣是出口市場所在國貨幣，那么償債成本也降低，現金流出量減少，兩者的影響相互抵消，從而達到避免或控制未來現金流量現值波動的效果。

　　* 財務多樣化。財務多樣化是指在多個金融市場上，以多種貨幣尋求資金來源和資金投向，即實行籌資多樣化和投資多樣化。這樣，有的貨幣貶值，有的貨幣升值，大部分匯率風險相互抵消。另外，由于資金來源和投向的多樣化，企業具備更好的條件在各種外幣資產和負債之間進行配對。

　　2.經營管理法

　　經營管理法是指通過經營多樣化來分散經濟風險。經營多樣化對管理經濟風險的作用體現在兩個方面：①在匯率出現意外變動時，公司通過比較不同地區生產銷售和成本的變化而趨利避害，迅速調整經營策略，改善競爭條件，增加一些機構的生產而減少另一些機構的生產，使公司的產品更富有競爭力;②即使公司不積極根據匯率的意外變動調整其經營活動，經濟風險也會因經營多樣化而降低。