2012年房估師考試經(jīng)營(yíng)與管理備考資料13

　　1.3 房地產(chǎn)投資的形式與利弊

　　1.3.1 房地產(chǎn)投資的形式

　　房地產(chǎn)投資分為直接投資和間接投資兩類。直接投資是指投資者直接參與房 地產(chǎn)開發(fā)或購(gòu)買房地產(chǎn)的過(guò)程，參與有關(guān)管理工作，包括從購(gòu)地開始的開發(fā)投資 和面向建成物業(yè)的置業(yè)投資兩種形式。開發(fā)投資的投資者主要是賺取開發(fā)利潤(rùn)， 風(fēng)險(xiǎn)較大但回報(bào)亦豐厚;置業(yè)投資的投資者則從長(zhǎng)期投資的角度出發(fā)，希望獲得 收益、保值、增值和消費(fèi)四個(gè)方面的利益。間接投資主要是指將資金投入與房地 產(chǎn)相關(guān)的證券市場(chǎng)的行為，間接投資者不需直接參與房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作。間接 房地產(chǎn)投資的具體投資形式包括：購(gòu)買房地產(chǎn)開發(fā)、投資企業(yè)的債券、股票，購(gòu)買房地產(chǎn)投資信托公司(REITs)的股份或房地產(chǎn)抵押支持證券(MBS)等。

　　1.3.2 房地產(chǎn)直接投資

　　1.3.2.1 房地產(chǎn)開發(fā)投資

　　所謂房地產(chǎn)開發(fā)投資，是指投資者從購(gòu)買土地使用權(quán)開始，通過(guò)在土地上的 進(jìn)一步投資活動(dòng)，即經(jīng)過(guò)規(guī)劃設(shè)計(jì)和工程建設(shè)等過(guò)程，建成可以滿足人們某種入 住需要的房地產(chǎn)產(chǎn)品，然后將其推向市場(chǎng)進(jìn)行銷售，轉(zhuǎn)讓給新的投資者或使用 者，并通過(guò)這個(gè)轉(zhuǎn)讓過(guò)程收回投資、獲取開發(fā)利潤(rùn)的過(guò)程。房地產(chǎn)開發(fā)投資通常 屬于短期投資，它形成了房地產(chǎn)市場(chǎng)上的增量供給。當(dāng)房地產(chǎn)開發(fā)投資者將建成 后的房地產(chǎn)用于出租(如寫字樓、公寓、別墅、貨倉(cāng)等)或經(jīng)營(yíng)(如商場(chǎng)、酒店等)時(shí)，短期開發(fā)投資就轉(zhuǎn)變成了長(zhǎng)期置業(yè)投資。

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