[例 ] 下表演示了無項目數(shù)據(jù)預測中可能發(fā)生的三種情況。

某項目產(chǎn)量的預測(增加一條4萬噸/年生產(chǎn)線) 表 單位：萬噸

    起點 第一年 第二年 第三年 …… 第九年 第十年
起始 現(xiàn)狀 6            
新增   0 4 4 4 4 4
一 無項目1   6 6 6 6 6 6
有項目   6 10 10 10 10 10
增量1   0 4 4 4 4 4
二 無項目2   6 4 3 3 2 2
有項目   6 10 10 10 10 10
增量2   0 6 7 7 8 8
三 無項目3   6 6 8 8 8 8
有項目   6 10 10 10 10 10
增量3   0 4 2 2 2 2

表中對無項目的情況設定了三種不同的預測數(shù)據(jù)，因而導致了增量數(shù)據(jù)的不同，進而會影響盈利能力分析的結果。

無項目1是基于無項目情況等同于現(xiàn)狀，即在計算期內不發(fā)生變化，一直維持6萬噸。

無項目2是設定無項目時產(chǎn)量逐年減少(可能由于設備老化或產(chǎn)品質量差，銷路不暢等原因);

無項目3是設定產(chǎn)量在第三年開始增加(可能預測市場轉好，發(fā)揮了設備潛力，或是同時也追加了投資)。

財務分析中應根據(jù)項目的具體情況，合理預測無項目的效益和費用，以保證盈利能力分析結果的可靠性。同時無項目的效益和費用預測需注意采取穩(wěn)妥原則，以避免人為夸大增量效益。

(五)計算期的確定

“有項目”與“無項目”效益和費用的計算范圍和計算期應保持一致。為使計算期保持一致，應以“有項目”(意指新增資產(chǎn)部分)的計算期為基礎，對“無項目”的計算期進行調整。若“有項目”時也利用了原有資產(chǎn)，也應對其可利用的期限進行調整。

一般情況下可通過追加投資來維持“無項目”時的生產(chǎn)運營或“有項目” 時原有舊資產(chǎn)的持續(xù)使用;也可以通過加大各年修理費的方式，延長其壽命期使之與“有項目”新增資產(chǎn)的計算期相同，并在計算期末將固定資產(chǎn)余值回收。

在某些情況下，通過追加投資延長其壽命期在技術上不可行，或在經(jīng)濟上明顯不合理時，可以使“無項目”的生產(chǎn)運營適時終止，其后各年的現(xiàn)金流量視為零。但根據(jù)項目決策分析與評價的穩(wěn)妥原則，實踐中這種方式很少采用，除非有充分的理由能說明其合理性。

在某些極端的情況下，計算期內無項目各年的現(xiàn)金流量均可視為零，例如按環(huán)保政策要求限時停產(chǎn)的裝置。

(六)關于沉沒成本

沉沒成本也稱沉沒費用，是指過去已經(jīng)發(fā)生的，在當前決策中可不予考慮的費用。例如項目利用原有企業(yè)閑置廠房的情況，若沒有當前項目，這筆已花的費用也無法收回，故應視為沉沒費用，盡管它是有項目資產(chǎn)的組成部分，但不能作為增量費用。當前項目利用企業(yè)原有設施的潛在能力的，不論其潛力有多大，已花投資也都作為沉沒費用。

(七)關于機會成本

企業(yè)資產(chǎn)一旦用于某項目，就同時喪失了用于其他機會所可能帶來的潛在收入，這喪失的收入就是該資產(chǎn)被用于該項目的機會成本。

必要時，財務分析中應考慮機會成本，考慮的方式往往是把該機會成本作為無項目時的效益計算。例如上述利用原有企業(yè)閑置廠房的情況，如果該廠房能夠脫離原有企業(yè)售出，并有明確的出售意向，或者該廠房已有明確的租出意向，此時在無項目效益預測中應計入該廠房售出或者租出的收入，當簡化直接進行增量計算時可直接列為項目的增量費用。

[例 ] 某公司計劃新上一個項目。該項目需要一個原材料庫，該公司原有的一個閑置倉庫正好可以滿足項目的需要，其固定資產(chǎn)凈值100萬元。同時該倉庫正被他人租用，而且在項目運營期間一直可以租出，平均年租金估計6萬元。在進行該項目的決策分析與評價時，應該如何處理該倉庫的費用?為什么?

[解答] 該倉庫是過去投資建設的，原有價值屬于沉沒成本，其固定資產(chǎn)凈值100萬元不應計為：增量費用。但如果項目不使用這個倉庫，公司可以每年得到固定的租金收入，項目使用了這個倉庫，導致公司損失了每年的租金收入。因此該租金收入就是項目使用該倉庫的機會成本，應計作無項目時的收入，也可直接表示為增量的費用。