「考題回顧」

    「2007年度考試真題」

    1.使投資項目財務凈現值為零的折現率稱為（）。

    A.利息備付率

    B.財務內部收益率

    C.財務凈現值率

    D.償債備付率

    「答案」B本題考核的是財務內部收益率的實質。對常規投資項目，財務內部收益率的實質就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折現率。

    2.某常規投資方案，FNPV（i1=14%）=160，FNPV（i2=16%）=-90，則FIRR的取值范圍為（）。

    A.<14%

    B.14%—15%

    C.15%—16%

    D.>16%

    「答案」C本題考核的是FIRR的取值。本題中FIRR=14%+160/（160+90）×（16%-14%）=15.28，所以取值范圍應該在15%—16%之間。

    「2006年度考試真題」

    某項目財務凈現值FNPV與收益率i之間的關系如圖1—5所示。若基準收益率為6%，該項目的內部收益率和財務凈現值分別是（）。

    A.3.0%，21萬元

    B.3.0%，69萬元

    C.7.7%，21萬元

    D.7.7%，69萬元

    「答案」C本題考核的是項目內部收益率和財務凈現值的計算。（FIRR-5%）/（9%-5%）-36/（36+16），內部收益率FIRR=7.7%；（7.7%-6%）/（9%-5%）=FNPV/（FNPV+16），財務凈現值FNPV=21萬元。

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