動(dòng)蕩的國(guó)際金融局勢(shì)不斷引發(fā)對(duì)金融危機(jī)教訓(xùn)的討論。在日前舉行的第十三屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上，來(lái)自金融行業(yè)的官員和學(xué)者就“創(chuàng)新過(guò)度和監(jiān)管缺失，誰(shuí)是金融危機(jī)的誘因”這一話題展開(kāi)討論，其背后隱含的中國(guó)金融創(chuàng)新應(yīng)該以政府為主導(dǎo)還是以市場(chǎng)為主導(dǎo)的問(wèn)題也引發(fā)了專(zhuān)家們的普遍關(guān)注。
金融創(chuàng)新需要制度邊界
   會(huì)議中多數(shù)專(zhuān)家認(rèn)為，投資銀行過(guò)度創(chuàng)新是引發(fā)金融危機(jī)的主要原因。金融創(chuàng)新應(yīng)該在金融監(jiān)管的指導(dǎo)下進(jìn)行，脫離監(jiān)管的金融創(chuàng)新勢(shì)必引發(fā)危機(jī)。中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求認(rèn)為，金融創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)步的前提是具有與創(chuàng)新同步的金融監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的基本驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求和金融體系自身的風(fēng)險(xiǎn)管理，而絕不是金融機(jī)構(gòu)本身對(duì)利益的追求。
   “不能因?yàn)槿A爾街的失敗，我們就否認(rèn)金融創(chuàng)新，但金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)適度，可控、可測(cè)、可承受和以客戶(hù)為中心就是金融創(chuàng)新的‘度’。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)處置辦公室主任吳清指出，投資銀行是金融服務(wù)商而不是投機(jī)商，金融機(jī)構(gòu)要管理風(fēng)險(xiǎn)而非冒險(xiǎn)。一些華爾街投行偏離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，通過(guò)交易、投資和資本金業(yè)務(wù)來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)，本身就蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
   中國(guó)銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安對(duì)此也表示贊同。他認(rèn)為，金融創(chuàng)新的本質(zhì)是為風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同的人創(chuàng)造不同的產(chǎn)品，產(chǎn)品與客戶(hù)的承受能力要配套。華爾街投行的金融產(chǎn)品過(guò)度復(fù)雜，沒(méi)有經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就推向市場(chǎng)，是引發(fā)金融危機(jī)的關(guān)鍵。

   金融監(jiān)管要兼顧安全與效率
   中國(guó)上市公司市值管理研究中心主任施光耀則認(rèn)為，美國(guó)金融危機(jī)的禍根在于監(jiān)管缺失，而不是創(chuàng)新過(guò)度。他指出，中國(guó)在金融創(chuàng)新和監(jiān)管領(lǐng)域與美國(guó)的國(guó)情截然相反，美國(guó)創(chuàng)新的沖動(dòng)明顯大于監(jiān)管的力度和能力，而中國(guó)卻明顯缺乏創(chuàng)新動(dòng)力。“如果把金融危機(jī)的誘因歸結(jié)為創(chuàng)新的話，就可能產(chǎn)生對(duì)金融創(chuàng)新的恐懼，以致消極地應(yīng)對(duì)創(chuàng)新，甚至加大對(duì)金融創(chuàng)新的管制，中國(guó)金融市場(chǎng)就會(huì)失去進(jìn)一步發(fā)展的動(dòng)力。”施光耀說(shuō)：“對(duì)于金融危機(jī)我們要引以為戒，但不能因噎廢食。”
   中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明認(rèn)為，中國(guó)金融市場(chǎng)不能為了安全而忽視效率。“在銀行惜貸、難以上市融資、沒(méi)有企業(yè)債券的背景下，民營(yíng)企業(yè)通過(guò)地下錢(qián)莊或者將股權(quán)變賣(mài)給國(guó)外投資機(jī)構(gòu)的方式進(jìn)行融資，這種情況值得我們深思。”袁鋼明說(shuō)，以不審批、不發(fā)展的辦法來(lái)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)主體參與地下活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
   “金融創(chuàng)新要強(qiáng)化市場(chǎng)導(dǎo)向，創(chuàng)新的主體應(yīng)從政府部門(mén)向市場(chǎng)力量過(guò)度。”施光耀認(rèn)為，金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”，監(jiān)控金融創(chuàng)新所可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)不僅是政府部門(mén)的專(zhuān)利，也應(yīng)該成為金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度建設(shè)的核心部分。袁鋼明則建議應(yīng)該為金融機(jī)構(gòu)建立針對(duì)金融創(chuàng)新的問(wèn)責(zé)制度。