2011年咨詢工程師考試政策分析與評價考點（68）

    備考2011年咨詢工程師考試，育路教育網小編特為大家整理了2011年咨詢工程師考試政策分析與評價考點，希望對大家有所幫助，取得一個好的成績！

    第七節　償債能力分析

    一般是編制借款還本付息計劃表的基礎上，計算相關指標，考察項目的借款償還能力，并通過編制利潤及利潤分配表，編制資產負債表來考察項目的財務狀況。

    一、項目和企業償債能力分析

    利用借款還本付息計劃表，計算的指標有：利息備付率、償債備付率。

    1、利息備付率（icr）：

    項目在借款償還期內可用于支付利息的息稅前利潤（ebit）與當期應付利息（pi）的比值，通過付息資金來源的充裕性來反映項目償還利息的能力。利息備付率應分年計算。

    ebit——息稅前利潤；息稅前利潤 = 利潤總額+計入總成本費用的應付利息=凈利潤（稅后利潤）+所得稅+利息；利潤總額=凈利潤（稅后利潤）+所得稅；pi——計入總成本費用的應付利息。

    利息備付率至少應當大于2.利息備付率高，說明利息償付的保證度高，償債風險小；利息備付率低于1，表示沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。

    2、償債備付率（dscr）：項目在借款償還期內，用于計算還本付息的資金ebitda-tax與當期應還本付息金額（pd）的比值。

    ebitda——可還本付息的資金=息稅前利潤+折舊費+攤銷費=利潤總額+利息+折舊費+攤銷費

    =凈利潤（稅后利潤）+折舊費+攤銷費；

    利潤總額=營業收入—營業稅金及附加—總成本費用+補貼收入

    凈利潤=利潤總額—所得稅

    應納稅所得額=利潤總額—彌補以前年度虧損

    息稅前利潤=利潤總額+利息

    tax——企業所得稅；pd——應還本付息金額；包括還本金額和計入總成本費用的全部利息。

    融資租賃費用可視同借款償還，運營期內的短期借款本息也應納入計算。如果項目在運營期內有維持運營的投資，可用于不還本付息的資金應扣除維持運營的投資。

    償債備付率應分年計算。且不宜低于1.并結合債權人的要求確定。償債備付率高，表明可用于還本付息資金的保障程度高。

    3、借款償還期：在計算利息備付率和償債備付率時，是以已知項目的借款償還期為前提的。

    通過借款還本付息計劃表，總成本費用以及利潤和利潤分配表三表的循環計算完成。

    借款償還期=借款償還后開始出現盈余的年份數-開始借款所份+當年借款額/當年可用于還款的資金額。

    注意：借款償還期只是為估算償債備付率和利息備付率指標所用，不應與償債備付率和利息備付率并用。

    二、資產負債表的編制、指標計算與分析

    國際上通用的財務報表，反映企業某一特定日期的財務狀況。

    （一）財務評價中的資產負債表與實際企業的資產負債表主要有以下幾點區別：

    1、編制的基礎不同：財務評價根據預測數據編制，實際資產負債表以實際發生數據編制。

    2、反映的時點不同：財務評價中按計算期內各年年末數據編制，實際資產負債表反映的是每個會計期末的財務狀況。

    3、科目不盡相同：財務評價中簡化，實際資產負債表科目詳盡。

    （二）※根據企業資產負債表計算的指標

    根據企業資產負債表的數據可以計算資產負債率、流動比率、速動比率等比率指標。

    1、※※資產負債率：指各期末負債（tl）總額同資產總額（ta）的比率。 資產負債率=（負債總額/資產總額）×100%

    國際上公認較好的資產負債率指標時60%.

    2、流動比率：流動資產同流動負債的比率。 流動比率=（流動資產/流動負債）×100%

    流動資產包括：貨幣資金、應收帳款、預付帳款、存貨。

    流動負債包括：短期借款、應付帳款、預收帳款。

    該指標越高，說明償還流動負債的能力越強，但該指標過高，說明企業資金利用率低，對企業的運營也不利。國際上公認的指標比率是200%./建設工程教育網/

    3、速動比率：速動資產同流動負債的比率。 速動比率=（速動資產/流動負債）×100%

    速動資產=流動資產-存貨

    速動比率比流動比率更準確，該指標越高，說明償還流動負債的能力越強，但該指標過高，說明企業資金利用率低。國際上公認的指標比率是100%.

    注意：流動比率與速動比率的關系：速動比率<流動比率，更好反映短期債務償還能力。