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 　　資金所有權和使用權分離的特征，也埋下隱患：在非理性的市場中，金融極易成為一種錢生錢的高風險游戲。

　　在剛剛舉行的全國金融工作會議上，溫家寶總理就金融改革發展提出一系列思路與方略，其中最引人關注的是，既提出要“提振股市信心”，又強調“堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹，防止出現產業空心化現象”。

　　這一態度，道出了虛擬經濟與實體經濟的辯證統一關系。實體經濟是虛擬經濟的地基。以最淺顯的類比喻之：人活著要吃飯，而真正能提供糧食的并不是農業股，而是農業。毋庸置疑，金融業對于實體經濟是一種“服務者”角色，這是基本前提，絕不應“反客為主”。

　　虛擬經濟為實體經濟服務的機制何在?最理想的狀態無疑是：金融市場成為實體經濟的“瞭望哨”和“資金庫”——一方面，當實體經濟機體發生深層次的“病變”或“病愈”時，敏感的資本春江水暖鴨先知，并以其流動曲線和軌跡為決策層“傳音入密”，從而早作打算;另一方面，金融市場的交易過程實質上是一種借貸關系，資金的所有權和使用權是分離的，其好處是，可以讓閑置的資金在實體經濟領域找到用武之地和更有能力令其增值的人，使得這些資金的配置效率最優。

　　但欲達至這種精妙的平衡，尚需高超的“控盤”智慧與藝術。溫總理同時提到“提振股市信心”與“防止虛擬經濟過度膨脹”，也說明在高層調控部門心目中，二者的關系本質上并不矛盾，本身是一個如何引導虛擬經濟回歸“晴雨表”與“蓄水池”功能，讓虛擬經濟更好服務而不是掠奪實體經濟的微妙過程。

　　然而現實也曾讓我們交出了高昂的“學費”。資金所有權和使用權分離的特征，也埋下隱患：在非理性的市場中，金融極易成為一種錢生錢的高風險游戲，熱錢快進快出，而缺乏關注實體經濟的耐心與熱情。多年前，很多人一提到華爾街讓人目迷五色的金融衍生品，便視之如圭臬、如鼻祖，只恨中國資本市場不能大干快上。然而反諷的是，旋即華爾街因資本騙局而聲名狼藉，更拖累全球經濟;金融交易過度活躍的溫州和鄂爾多斯，亦因借貸風、炒樓風而危機四伏……今天的中國資本市場正呈現兩個悖論：其一，經濟向好而股指暴跌，晴雨表幾成哈哈鏡;其二，新股泛濫大肆圈錢，大批企業卻普遍喊渴，“融資難”、“融資貴”持續蔓延。

　　這確實是一種兩難。眾所周知，資本市場之所以能對實體經濟形成支撐和調劑，其作用機制恰恰在于它能激發資金供、需雙方的投機欲望，從而讓逐利的資金交易者釋放出“利他”的市場效應。但是，如何在善用這種效應的同時，又防范投機過甚的氛圍“掏空”而不是“夯實”實體經濟的屋基?老實說，知易行難。看看華爾街，超過300年的風云歷史與反復調校，依然釀下2008年前后的那一壇苦酒。全國金融工作會議提出，“該放的堅決放開、該管的切實管好”，同樣知易行難，何為“該放的”、何為“該管的”?在不同國家、不同時期、不同經濟學流派眼中，這個問題從來都是爭論不休。顯然，中國金融市場的規范與健康，前景雖可期，路徑卻不平坦。