六、投資組合分析

對于有多種產品的企業，由于其不同的產品可能具有不同的市場地位和價值優勢，要綜合評價企業的價值能力，應進行投資組合分析，廣泛采用的投資組合分析方法是矩陣分析方法，包括波士頓矩陣、通用矩陣等分析方法。

(一)波士頓矩陣

1、概述

波士頓矩陣也稱成長--份額矩陣，它以企業經營的全部產品或業務的組合為研究對象，分析企業相關經營業務之間的現金流量的平衡問題，尋求企業資源的最佳組合。波士頓矩陣示意圖如圖所示。

圖中橫坐標表示企業相對市場占有率，是指企業的某項產品或服務的市場份額與最大的競爭對手的市場份額的比率，以1.0為界限劃分為高低兩個區域。

圖中縱坐標表示企業所在行業的成長性，表示該行業過去2年和今后2年的平均市場銷售增長速度，通常以10%的增長速度為限劃分為兩個區域。

這樣劃分出4個象限，分別是：

2、戰略應用

波士頓矩陣將企業的不同業務組合到一個矩陣中，企業可以采取不同的策略：

(1)發展策略。采用這種策略的目的是擴大產品的市場份額，甚至不惜放棄近期利潤來達到這一目標。這一策略特別適用于“問題”業務，如果它們要成為“明星”業務，其市場份額必須有較大的增長。發展策略也適用于“明星”業務。

(2)穩定策略。采用這種策略的目的是為了保持產品的市場份額，增加短期現金收入。這一策略適用于“金牛”業務，因為這類產品能夠為企業掙得大量的現金。穩定策略也適用于“問題’和“瘦狗”業務。

(3)撤退策略。采用這種策略的目的的在于出售或清理某些業務，以便把資源轉移到更有潛力的領域。它用于“瘦狗”和“問題”業務，這些業務常常是虧損。

應用波士頓矩陣，在產品組合的發展戰略應采取正確的戰略，避免失敗。