房地產(chǎn)估價(jià)師經(jīng)營(yíng)與管理輔導(dǎo):實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用

    期權(quán)是一種特殊的合約協(xié)議，它規(guī)定持有者在給定日期或該日期之前的任何時(shí)間有權(quán)利以固定價(jià)格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)。期權(quán)只有權(quán)利而沒(méi)有義務(wù)，這種權(quán)力和義務(wù)的不對(duì)稱性實(shí)際上提供了一種保險(xiǎn)的可能。在存在不確定性的條件下，期權(quán)是有價(jià)值的，而且不確定性越大，期權(quán)的價(jià)值就越大。如果資產(chǎn)含有期權(quán)，那么資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大，其價(jià)值可能也越大。

    所謂實(shí)物期權(quán)，寬泛地說(shuō)，是以期權(quán)概念定義的現(xiàn)實(shí)選擇權(quán)，是與金融期權(quán)相對(duì)應(yīng)的概念。實(shí)物期權(quán)方法為企業(yè)管理者提供了如何在不確定性環(huán)境下進(jìn)行戰(zhàn)略投資決策的思路，實(shí)物期權(quán)的一般形式包括放棄期權(quán)、擴(kuò)展期權(quán)、收縮期權(quán)、選擇期權(quán)、轉(zhuǎn)換期權(quán)、混合期權(quán)、可變成交價(jià)期權(quán)以及隱含波動(dòng)率期權(quán)等等。實(shí)物期權(quán)法是當(dāng)今投資決策的主要方法之一，而二項(xiàng)式模型是目前應(yīng)用最為廣泛的實(shí)物期權(quán)估值方法。