案例二十

    「背景材料」某建設項目計算期20年，各年凈現金流量（a一∞）及行業基準收益率ic＝10％的折現系數[1／（1+ic）t]如表4-9所示。表4－9

    年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9～20

    凈現金流量（萬元） －180 －250 －150 84 112 150 150 150 12×150

    ic＝10％

    的折現系數 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467 3.18①

    ①3.18是第9年至第20年各年折現系數之和。

    [問題]

    試根據項目的財務凈現值（FNPV）判斷此項目是否可行，并計算項目的靜態投資回收期Pt.

    [知識要點]

    工程項目財務可行性，靜態投資回收期，財務凈現值（FNPV），現金流量，資金時間價值計算。2012年注冊監理工程師報名時間

    [解艇思路]

    本題的求解町參考投資教材第四章第四節和第j節有關部分內容。財務凈現值及靜態投資回收期的計算有兩種方法可用。一是用公式計算，一是用表上計算，不論用哪種算法。首先都應對其計算原理的概念要清楚。二種算法中編者認為表上計算比較方便、清楚，不易出錯。用靜態投資回收期評價可行性時，若靜態投資回收期Pt<基準靜態投資回收期T0時，則項目可行。

    [參考答案]

    1.首先應計算該項目的財務凈現值

    ＝－180×0.909-250×0.826一150×0.751+84×O.683+112×0.621

    +150×（0.564.+0.513+0.467+3.18）＝352.754（萬元）