09年自考國際財務管理串講資料第四章

    38、套匯的涵義的三種理解：

    （1）法律意義上的套匯：私下的外匯交易；（2）廣義套匯：通過外幣買賣本幣；

    （3）狹義套匯：利用不同外匯市場間的匯率的差異，同時在不同的地點進行的外匯買賣活動，目的是為了賺取匯率差額的利潤。

    39、套匯的方式分為地點套匯和時間套匯。地點套匯分為直接套匯和間接套匯。

    40、直接套匯（兩角套匯）：利用某種貨幣在兩個外匯市場上匯率的差異，在一個市場上低價買進同時在另一個市場上高價賣出的套匯活動。

    41、間接套匯（三角套匯、多角套匯）：利用三個或多個不同地點的外匯市場上的匯率差異，同時在這三個外匯市場上進行賤買貴賣，賺取匯率差額。

    42、計算三角套匯是否有利，可將各外匯市場的標價變為相同的標價，再用賣價相乘。例題P90

    在直接標價法下：賣價的連乘積<1，有利可圖；連乘積>1，虧本；連乘積=1，不賺不虧。

    43、遠期外匯交易（期匯交易）：指交易雙方先行簽訂合同規定買賣外匯的幣種、數額、匯率和將來交割的時間，到規定的交割日期，再按合同的規定，買方交款賣方付匯掉期交易外匯交易。

    44、遠期外匯買賣的期限：1、2、3、6個月、1年，通常為3個月。（多選）

    45、進行遠期外匯交易的原因：（簡答／多選）①避險保值；②銀行調整外匯余額；③投機需要。

    46、計算題：P94

    47、遠期匯率、即期匯率和利率之間的關系：（判斷）

    （1）其他條件不變時，兩種貨幣間利率較低的貨幣，其遠期匯率升水，利率較高的貨幣則相反；

    （2）遠期匯率和即期匯率之間的差異，決定于兩種貨幣的利率差異。

    48、點數：是表明貨幣比價數字中的小數點以后的第四位數在一般情況下，匯率在一天內變動范圍也就在小數點后的第三位，即變動幾十個點。表示遠期匯率的點數的兩欄數字，代表買入價和賣出價。直接標價法買入價在前，賣出價在后；間接標價法賣出價在前，買入價在后。

    49、銀行間的遠期外匯報價通常采用點數報價形式。

    50、在即期匯率未知時，判斷以一種貨幣表示遠期貨幣的價格大于還是小于即期匯率只需比較點數報價中的買入點值和賣出點值。因為無論是即期還是遠期，買入價一定低于賣出價，且對于外匯經營者來說，由于遠期外匯交易的風險比即期外匯交易大，所以遠期匯率賣出買入的差價比即期匯率掉期交易差加大。判斷規則：如果買入點值大于賣出點值，則即期匯率高于遠期匯率；如果買入點值小于賣出點值，則即期匯率低于遠期匯率。

    51、掉期交易的三種形式：

    （1）即期對遠期的掉期交易；（2）即期對即期的掉期交易；（3）遠期對遠期的掉期交易。

    52、即期對遠期的掉期交易中期匯的交割期限一般為：1星期、1個月、2個月、3個月、6個月。

    53、即期對即期的掉期交易：是同種貨幣的兩筆方向相反的即期交易的交割日期相互錯開，成交后的第二個營業日交割，第三個營業日再作反向交割的一種交易。

    54、擇期交易：是遠期外匯交易的一種，指遠期外匯的購買者可在成交日的第三天起至約定的期限內的任何一個營業日，有權要求交易的另一方按雙方約定的遠期匯率進行交割的一種外匯交易。

    55、時間套匯包括利息套匯和匯水套匯。

    56、利息套匯（套利）指利用兩地利率和匯率的差異，以低利率的貨幣購買高利率的貨幣，賺取利差。

    57、套利的類型：（1）無拋補的套利：要承擔貨幣貶值的危險；（2）拋補的套利。

    68、做套利交易的原則是至少高利率貨幣的遠期貼水幅度要小于兩種貨幣的利率之差，否則不會賺錢，會賠本。

    59、金融期貨包括：利率期貨、貨幣期貨、指數期貨。

    60、貨幣期貨：是在交易所內以公開競價進行買賣規定標準數量的外幣所達成的交易契約。

    61、現在期貨交易產成于20世紀70年代初期。（選擇／判斷）

    62、“史密森氏協議”實行浮動匯率制。（選擇／判斷）

    63、1972年5月16日芝加哥商品交易所設立了“國際貨幣市場”的分支機構，首次使用金融工具的期貨交易。（選擇／判斷）

    64、英國于1982年9月成立倫敦國際金融期貨交易所。（選擇／判斷）

    65、貨幣期貨市場的組成：①期貨交易所；②期貨清算所；③期貨經紀行；④期貨交易者。

    66、期貨交易所不參加交易，也不擁有任何商品，只為期貨交易提供場所、制定設備、公布規則。

    67、期貨清算所負責期貨合約的結算，包括到期合約的交割和未到期合約的平倉。

    68、期貨經紀行接受委托，代理交易。

    69、期貨交易者：是通過經濟人在期貨交易所進行期貨買賣的人。

    70、期貨交易者根據交易動機不同，分為套期保值者和投機者。

    71、外幣期貨合約的特征：①是一種標準化的合約；②期貨合約的結算與保證金；③清算事務所的作用。

    72、交割日期由交易所統一規定。

    73、保證金分為初始保證金和最低保證金。初始保證金是交易開始時繳納的保證金。

    最低保證金是保證金允許下降的最低水平。

    74、貨幣期貨交易與遠期外匯交易的區別：（簡答）