2009年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》練習題（十一）

單選題:
1、下列屬于房地產(chǎn)開發(fā)直接投資的是（　）。
A．購買房地產(chǎn)開發(fā)、投資企業(yè)的債券、股票
B．購買房地產(chǎn)投資信托公司（REITs）的股份
C．購買房地產(chǎn)抵押支持證券（MBS）
D．購買一座正在運營的高爾夫球場 
標準答案：d 

2、所謂住房抵押支持證券，就是把金融機構(gòu)所持有的（　）債權(quán)轉(zhuǎn)化為可供投資者持有的住房抵押支持證券，以達到籌措資金、分散房地產(chǎn)金融風險等目的。
A．房地產(chǎn)企業(yè)債券
B．個人住房抵押貸款
C．房地產(chǎn)企業(yè)抵押貸款
D．金融機構(gòu)長期融資 
標準答案：b 

3、房地產(chǎn)投資的（　）特點，正是置業(yè)投資者能夠容忍較低投資收益率的原因。
A．能夠得到稅收方面的好處
B．易于獲得金融機構(gòu)的支持
C．能抵消通貨膨脹的影響
D．提高投資者的資信等級 
標準答案：c 

4、我國去年對房地產(chǎn)投資的宏觀調(diào)控政策,使許多房地產(chǎn)投資者在實現(xiàn)其預(yù)期收益目標時遇到困難。這主要體現(xiàn)了房地產(chǎn)投資風險的（　）。
A．政治風險
B．政策風險
C．利率風險
D．市場供求風險 
標準答案：b 

5、房地產(chǎn)屬于非貨幣性資產(chǎn)，銷售過程復(fù)雜，流動性很差，其擁有者很難在短時期內(nèi)將房地產(chǎn)兌換成現(xiàn)金。這主要體現(xiàn)了房地產(chǎn)投資風險的（　）。
A．變現(xiàn)風險
B．政策風險
C．利率風險
D．市場供求風險 
標準答案：a

6、由于建筑技術(shù)的發(fā)展和人們對建筑功能要求的提高而影響到物業(yè)的使用，使后來的物業(yè)購買者不得不支付昂貴的更新改造費用，而這些在初始評估中是不可能考慮到的。這主要體現(xiàn)了房地產(chǎn)投資風險的（　）。
A．收益現(xiàn)金流風險
B．未來經(jīng)營費用風險
C．資本價值風險
D．比較風險  
標準答案：b 

7、某投資商欲進行寫字樓置業(yè)投資。其目標收益率為12％，當前整個市場的平均收益率為15％，國家債券的收益率為3．5％。此時，該地區(qū)寫字樓市場相對整個投資市場的風險相關(guān)系數(shù)是（　）？
A．0．57
B．0．74
C．0．80
D．1．04 
標準答案：b 
解析：由公式知：12％＝3．5％＋βj（15％－3．5％），故βj=0．74
 
8、（　）是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風險。
A．通貨膨脹風險
B．市場供求風險
C．變現(xiàn)風險
D．政策風險 
標準答案：a 

9、單一項目的投資風險頗大，若把這兩個投資項目組合起來，便可以將兩者的風險變化相互抵消，從而把組合風險降到最低，要達到這個理想效果的前提條件是各投資項目間有一個（　）。
A．正的協(xié)方差
B．負的協(xié)方差
C．標準協(xié)方差
D．絕對協(xié)方差 
標準答案：b 

10、寫字樓經(jīng)營者與甲公司簽定了20年的租賃合同，租金為400元/m2•年，則其面臨（　）。
A．市場供求風險
B．周期風險
C．變現(xiàn)風險
D．通貨膨脹風險 
標準答案：d 
解析：通貨膨脹風險也稱購買力風險。是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風險。當收益是通過其他人分期付款的方式獲得時，投資者就面臨著最嚴重的購買力風險。以固定租金方式出租物業(yè)的租期越長，投資者所承擔的購買力風險就越大。