第三節 資金的時間價值

　　資金存入銀行，經過一段時間后可獲得利息;資金投入生產或流通領域，將獲得一定的收益，帶來一定量的增值，這就是資金的增值屬性。因此，資金的價值是隨時間的變化而變化的，是隨著時間的推移，按照一定的比率數增長的，資金的這種屬性就稱作資金的時間價值。

　　資金具有時間價值，即使兩筆金額相等的資金，如果發生在不同時期，其實際價值量是不相等的。因此，一定金額的資金必須注明其發生的時間，才能表明其準確的價值。

　　一、現金流量(熟悉)

　　對一個系統而言，在某一時間點上流出系統的貨幣稱為現金流出;流入系統的貨幣稱為現金流入;同一時間點上的現金流人和現金流出的代數和，稱為凈現金流量。現金流入、現金流出和凈現金流量，統稱為現金流量。

　　為了便于分析不同時間點上的現金流人和現金流出，計算其凈現金流量，通常采用現金流量表的形式來表示特定項目在一定時間內發生的現金流量。

　　為了更簡單、直觀明了地反映有關項目的收入和支出，分析投資的回收情況，一般用一個數軸圖形來表示現金流入、現金流出與相應時間的對應關系，這一圖形就稱為現金流量圖(在教材第69頁)。

　　與橫軸相連的垂直線，代表不同時間點上流入或流出系統的現金流量。垂直線的箭頭表示現金流動的方向，向上表示現金流入，即表示效益;向下表示現金流出，即表示費用。

　　在計算項目的現金流量時，有一個需要注意的問題，就是現金流量只計算現金收支，不計算非現金收支;只考慮現金，不考慮借款利息。因為在進行項目的經濟評價時，是把項目看成一個獨立的系統，然后考察項目在建設期和生產期內各年流出該系統內部的資金轉換，如折舊、維修費等，以及只在賬面顯示并沒有實際發生的收支內容，如應收賬款、應付款項等，就不能計入現金流量。

　　二、資金時間價值計算的種類

　　(一)利息

　　如果將一筆資金存入銀行，存入銀行的資金就叫做本金，經過了一段時間以后，從銀行提出本金之外，資金所有者還能得到一些報酬，就稱之為利息I。

　　利息和利率，凈收益和收益率是衡量資金時間價值的尺度，故計算資金的時間價值即是計算利息的方法。計算利息的方法有兩種，分別是單利法和復利法。

　　1.單利法

　　單利法是以本金為基數計算資金的時間價值(即利息)，不將利息計入本金，利息不再生息，所獲得的利息與時間成正比。

　　單利計息的利息公式為：

　　I=P·n·i

　　單利計算的本息和公式為：

　　F=P(1+n·i)

　　式中:i——利率;n——計息期數; p——本金;I——利息;F——本利和，即本金與利息之和。

　　注：后續部分中i，n，p，I，F符號的意義同此處。